行情表现

数据来源：同花顺iFInD

日内消息
　　1、中国45港铁矿石到港总量2565.9万吨，环比增加144.0万吨
　　2026年05月25日-05月31日中国47港铁矿石到港总量2743.3万吨，环比增加138.7万吨；中国45港铁矿石到港总量2565.9万吨，环比增加144.0万吨；北方六港铁矿石到港总量1241.7万吨，环比减少36.5万吨。(Mysteel)
　　2、上周全球铁矿石发运总量3374.0万吨，环比减少428.4万吨
　　2026年5月25日-5月31日全球铁矿石发运总量3374.0万吨，环比减少428.4万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2826.2万吨，环比减少306.5万吨。澳洲发运量1945.6万吨，环比减少259.0万吨，其中澳洲发往中国的量1549.4万吨，环比减少303.7万吨。巴西发运量880.6万吨，环比减少47.5万吨。(Mysteel)

品种基本面
据同花顺iFinD数据显示：　　
5月29日铁矿石港口库存录得17116.40万吨，较上一交易日增加1.68万吨。

机构观点
　　南华期货：铁矿石运费抬升明显
　　

　　【盘面信息】铁矿石期货小幅回升

　　【信息整理】受全球铁矿石和煤炭贸易需求强劲增长推动，好望角型散货船（Capesize）现货市场运价近期出现爆发式上涨，直接冲上2023年以来的最高点。巴西与西澳至中国的核心航线租船活跃，导致大西洋和太平洋海域的即期运力面临阶段性紧缺。与此同时，远期运费协议（FFA）期货曲线全线上扬，反映出市场交易员对后续传统旺季的强烈看涨预期。在老旧船舶减速航行以及新船交付量处于历史低位的供给限制下，供需关系的进一步收紧将继续为散货航运市场提供坚实的运价支撑。

　　【南华观点】供应端，全球铁矿石运量环比大幅增长。全球发运累计同比增量重新拐头向上。本期发运增量主要来自于澳大利亚。其中，力拓、必和必拓等矿业巨头均加大发运力度，有效缓解了前期的港口积压，大西洋与太平洋航线的即期运费也随之走强。目前铁矿石运费已经摆脱了季节性拐点，价格持续偏强运行。目前运费占铁矿石价格比例接近15%，为近5年最高，这对铁矿石价格形成了较强的底部支撑。

　　需求端，铁水产量继续缓慢上行。按照检修数据推算，铁水产量仍有上行空间。但由于焦煤强势上涨，钢厂利润有所压缩，钢厂盈利率边际回落。这使得铁水产量上行的速率有所放缓，但预计短期仍能维持在240万吨附近。钢材方面，螺纹产量走平、库存降，热卷需求回落但外需仍有支撑，估值贴近成本下空间有限，价格下跌后预计出口接单好转，低价区间需求有支撑。

　　库存端，库存整体走平，与往年同期比去库速率放缓。中低品价差显著走强，结构上低品矿显著偏过剩。低品澳矿库存持续走高，而高品巴西矿库存持续走低。

　　估值端，焦煤由于矿难、安全检查导致供给收缩预期走强，价格走强，焦炭开启第五轮提涨。焦煤价格的强势显著挤压了铁矿石的价格空间，跷跷板效应下铁矿石价格偏弱运行。此外铁矿石持仓量和沉淀资金显著下降，预计整体波动率下降。

　　整体来说，目前铁矿石价格下跌后，风险有所释放，钢厂利润有所收缩但整体需求有支撑，并且运费抬升显著，预计铁矿石价格下方有限，但价格上方受到高供给的压制。

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