【品种策略】锌：05月29日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	矿冶矛盾尖锐导致加工费低，冶炼端原料储备紧张，海外事故和国内检修减少精炼锌产出，需求进入淡季，终端采购意愿低，库存内高外低。
南华期货	震荡	宏观扰动下美指走弱提振基本金属，伦锌低库存及供给收缩带动价格弹性增强，但国内锌锭库存仍高企，短期供给宽松，整体基本面改善有限，价格以震荡为主。
银河期货	偏多	海外锌矿产量下滑明显，国内库存减少，LME库存低位，供应端干扰持续，尽管终端需求未明显改善，但锌价仍有上行空间。
正信期货研究院	震荡	中东谈判进展及锌矿加工费下调推动锌价反弹，但国内需求疲弱和库存高企限制涨幅，全球供需结构相对平衡，短期受地缘政治和供应消息影响波动，中长期涨跌空间有限。
混沌天成研究	震荡	锌供应端受到多重扰动，包括嘉能可和Nexa的火灾导致减产，秘鲁因天然气管道破裂进入能源紧急状态，矿山生产面临受限风险。同时，国内库存小幅去库，需求端持续验证，锌价短期内可能震荡。
申银万国	震荡	锌精矿加工费持续低位，精矿供应阶段性紧张，冶炼产量延续增长；镀锌板库存虽下降但总体高位；基建投资增速回升，但汽车和家电产销负增长，地产持续疲弱。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

矿冶矛盾尖锐导致加工费低，冶炼端原料储备紧张，海外事故和国内检修减少精炼锌产出，需求进入淡季，终端采购意愿低，库存内高外低。

南华期货

震荡

宏观扰动下美指走弱提振基本金属，伦锌低库存及供给收缩带动价格弹性增强，但国内锌锭库存仍高企，短期供给宽松，整体基本面改善有限，价格以震荡为主。

银河期货

偏多

海外锌矿产量下滑明显，国内库存减少，LME库存低位，供应端干扰持续，尽管终端需求未明显改善，但锌价仍有上行空间。

正信期货研究院

震荡

中东谈判进展及锌矿加工费下调推动锌价反弹，但国内需求疲弱和库存高企限制涨幅，全球供需结构相对平衡，短期受地缘政治和供应消息影响波动，中长期涨跌空间有限。

混沌天成研究

震荡

锌供应端受到多重扰动，包括嘉能可和Nexa的火灾导致减产，秘鲁因天然气管道破裂进入能源紧急状态，矿山生产面临受限风险。同时，国内库存小幅去库，需求端持续验证，锌价短期内可能震荡。

申银万国

震荡

锌精矿加工费持续低位，精矿供应阶段性紧张，冶炼产量延续增长；镀锌板库存虽下降但总体高位；基建投资增速回升，但汽车和家电产销负增长，地产持续疲弱。

【品种策略】锌：05月29日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡锌市库存低位，供需两弱，短期价格上下有限，保持区间震荡运行，参考震荡区间22000-23500。南华期货震荡美元指数走强导致锌价偏弱，但现货挺价提供支撑。供给端长期宽松预期，但当前库存低位和进口窗口关闭导致短期供给紧缺。需求端终端开工率好转，但下游采买积极性不足，短期内锌价预计偏弱震荡。正信期货震荡供给端锌矿增产和冶炼端恢复导致锌供需过剩，长期价格承压；短期内因产业链补库意愿强，现货价格支撑升水走高，但高升水或为暂时。混沌天成研究中性...

同花顺期货

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【品种策略】玉米：05月29日多家期货公司晨报观点汇总

玉米机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡玉米供需基本面缺乏利多因素，南北方港口库存持续累积，下游需求疲软，生猪和玉米淀粉处于亏损状态，陈稻抛储和芽麦替代增加饲用，市场对年度产需缺口补充的担忧，且中东局势可能引发输入性通胀。南华期货震荡近期小麦上市和东北玉米扩种预期对玉米价格形成压力，尽管鸡蛋价格上涨对玉米需求有利，但整体基本面未改变，玉米后市或呈偏空震荡走势。正信期货研究院震荡国内港口及下游企业库存回升，购销恢复，农户卖粮需求增加，小麦替代效应增强，压制玉米需求；深...

同花顺期货

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