【盘面信息】铁矿石期货继续低位震荡。

　　【信息整理】截至 2026 年 5 月 28 日当周，五大钢材品种整体实际产量 863.72 万吨，较上周增加 1.52 万吨；厂内库存 416.32 万吨，较上周减少 13.41 万吨；社会库存 1128.12 万吨，较上周微增 0.94 万吨；总库存 1544.44 万吨，较上周减少 12.47 万吨；表现需求 876.19 万吨，较上周下降 4.39 万吨。分品种看，螺纹产量 221.67 万吨，表需 232.25 万吨，周环比分别微增、下降；线材、中厚板产量环比抬升，热卷、冷轧产量小幅回落。整体呈现 “产量小幅回升、厂库持续去化、社库基本持平、终端需求偏弱” 的特征，钢材供需格局整体仍处弱平衡状态，库存去化节奏放缓，需求端的疲软对钢价形成一定压制。

　　【南华观点】全球铁矿发运量环比大幅回升，巴西发运受天气扰动消退明显增加，但整体同比依旧偏低，非澳巴货源维持季节性高位，高位运费对矿价形成支撑。需求端铁水产量环比走高，后续预计稳步上行，钢厂利润小幅回落，钢材产量虽同步增长，但终端需求走弱，库存压力略有抬升。港口库存小幅去化，降库节奏偏缓，基本面表现平淡。资金层面铁矿持仓与沉淀资金缩减，乐观资金离场带动价格下行，成材期货估值回归合理区间。焦煤上涨后整体钢厂缩利润不利于铁矿石价格，全国普降大于不利于下游终端需求。综合来看铁矿基本面小幅走弱，本轮下跌主要源于市场预期降温，前期溢价已充分消化，后续价格下行空间相对有限，但高供给下上方压力也显著，跟随焦煤反弹乏力。整体情绪不佳。预计价格向下寻找支撑。

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