【品种策略】棉花：05月29日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	巴西棉花出口量创纪录新高，但国内下游进入淡季，开机率降低，终端库存较低，进口量增加，预计棉花价格围绕1.6关口盘整。
南华期货	震荡	美元走弱支撑棉价，但下游纺织消费淡季，库存累积。新棉生长良好，国外产区天气影响有限。市场抛储传闻增加资金谨慎，政策调控预期升温，郑棉短期震荡调整为主。
银河期货	震荡	由于美棉在75-85美分/磅区间震荡，且郑棉面临库存紧张和厄尔尼诺影响预期，需求端有利多因素，但短期内宏观政策转向预期和储备棉轮出传言可能导致调整。
兴业期货	震荡	政策托底作用下，棉价下跌空间有限，同时国内棉苗生长进度较去年同期有所推迟，需求端处于淡季，纺企订单不足，整体呈现震荡偏强走势。
光大期货	震荡	郑棉维持震荡运行，因新疆棉花补贴政策符合预期，储备棉动态需重点关注。全球棉花库销比下降趋势未变，短期棉价下方空间有限，但上方高度需谨慎乐观。
混沌天成研究	偏多	全球棉花供需正转向紧平衡格局，USDA下调全球库销比及产量预测，国内新季植棉面积环比下调，基本面持续改善；但短期受国内抛储政策及宏观风险影响，建议等待盘面企稳后再进场做多。

棉花机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

巴西棉花出口量创纪录新高，但国内下游进入淡季，开机率降低，终端库存较低，进口量增加，预计棉花价格围绕1.6关口盘整。

南华期货

震荡

美元走弱支撑棉价，但下游纺织消费淡季，库存累积。新棉生长良好，国外产区天气影响有限。市场抛储传闻增加资金谨慎，政策调控预期升温，郑棉短期震荡调整为主。

银河期货

震荡

由于美棉在75-85美分/磅区间震荡，且郑棉面临库存紧张和厄尔尼诺影响预期，需求端有利多因素，但短期内宏观政策转向预期和储备棉轮出传言可能导致调整。

兴业期货

震荡

政策托底作用下，棉价下跌空间有限，同时国内棉苗生长进度较去年同期有所推迟，需求端处于淡季，纺企订单不足，整体呈现震荡偏强走势。

光大期货

震荡

郑棉维持震荡运行，因新疆棉花补贴政策符合预期，储备棉动态需重点关注。全球棉花库销比下降趋势未变，短期棉价下方空间有限，但上方高度需谨慎乐观。

混沌天成研究

偏多

全球棉花供需正转向紧平衡格局，USDA下调全球库销比及产量预测，国内新季植棉面积环比下调，基本面持续改善；但短期受国内抛储政策及宏观风险影响，建议等待盘面企稳后再进场做多。

【品种策略】棉花：05月29日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货偏空全球贸易战的宏观因素影响棉价，政策变化风险导致产业观望，下游进入淡季，棉纱报价下跌，供强需弱格局使棉价重心缓慢下移。南华期货空美元反弹且得州降雨影响棉花价格，美国棉花播种进度落后，新疆新棉种植面积增加但天气或影响生长，中美关税下调利好出口但增量有限，订单持续性不佳，郑棉面临回落压力。国都期货震荡中美贸易谈判不确定性导致市场情绪降温，国内棉花库存下降但缺乏持续性需求支撑，美棉出口增长但种植进度偏慢，整体棉价上行承压。兴业期货...

同花顺期货

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【品种策略】棉花：02月05日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货中性印度糖库存下降，但国内糖厂挺价和基差支撑，供过于求与进口利润限制国内糖价走势。南华期货震荡市场对棉花供需趋紧的预期未改，新疆棉种植面积缩减，中央文件支持棉花产业发展，纺企扩张下棉花消耗快，布厂库存低支撑现货价格，但内外棉价差制约上行，短期美棉缺乏上行动能，需关注美棉出口数据和国内进口情况。国都期货震荡棉花价格高位震荡，大宗商品进入修复阶段，全球供需宽松，库存高企，纺服出口限制影响消费，供应压力大但种植面积缩减提供支撑，建议逢回调...

同花顺期货

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