【品种策略】锌：05月27日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	全球锌市库存呈现“内松外紧”格局，海外低库存与地缘溢价提供支撑，而国内高库存与弱需求限制价格上行空间，冶炼成本托底短期价格，价格预计维持区间震荡。
南华期货	震荡	沪锌基本面较一季度有所走强，但短期国内供给宽松，库存维持高位，同时隐性库存较多，叠加宏观与资金指引影响，价格呈现震荡走势，等待强支撑位机会。
银河期货	偏多	海外锌精矿产量同比和环比均显著下降，供应端减量预期增加；LME库存处于低位，支撑锌价偏强运行；尽管国内需求端表现一般，但外强内弱格局及精炼锌出口预期仍存。
正信期货研究院	震荡	锌矿加工费下行及原料供给紧张对锌价构成支撑，但库存压力限制价格上行空间；全球供需结构平衡，预计锌价涨跌空间有限。
混沌天成研究	震荡	美伊谈判可能缓解地缘风险，但核问题分歧仍存，战事反复风险未消除。同时，锌供应端扰动频发，包括秘鲁天然气供应中断和多家企业火灾减产，导致矿山生产受限，支撑锌价短期偏强震荡。
申银万国	震荡	锌精矿加工费低位和供应紧张限制锌价下跌空间，尽管镀锌板库存高位和下游需求疲弱，但基建投资增速回升支撑锌价。需关注美伊战争、美元走势及冶炼产量变化。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

全球锌市库存呈现“内松外紧”格局，海外低库存与地缘溢价提供支撑，而国内高库存与弱需求限制价格上行空间，冶炼成本托底短期价格，价格预计维持区间震荡。

南华期货

震荡

沪锌基本面较一季度有所走强，但短期国内供给宽松，库存维持高位，同时隐性库存较多，叠加宏观与资金指引影响，价格呈现震荡走势，等待强支撑位机会。

银河期货

偏多

海外锌精矿产量同比和环比均显著下降，供应端减量预期增加；LME库存处于低位，支撑锌价偏强运行；尽管国内需求端表现一般，但外强内弱格局及精炼锌出口预期仍存。

正信期货研究院

震荡

锌矿加工费下行及原料供给紧张对锌价构成支撑，但库存压力限制价格上行空间；全球供需结构平衡，预计锌价涨跌空间有限。

混沌天成研究

震荡

美伊谈判可能缓解地缘风险，但核问题分歧仍存，战事反复风险未消除。同时，锌供应端扰动频发，包括秘鲁天然气供应中断和多家企业火灾减产，导致矿山生产受限，支撑锌价短期偏强震荡。

申银万国

震荡

锌精矿加工费低位和供应紧张限制锌价下跌空间，尽管镀锌板库存高位和下游需求疲弱，但基建投资增速回升支撑锌价。需关注美伊战争、美元走势及冶炼产量变化。

【品种策略】锌：05月27日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡锌市库存处于低位，供需两弱，且镀锌消费走弱，市场交投冷清，短期价格上下波动有限，保持区间震荡运行。南华期货震荡短期内锌价受库存低位及进口窗口关闭影响，供给端紧缺，但需求端谨慎，预计锌价偏弱震荡。长期来看，供给预期宽松，锌价可能走跌。银河期货震荡国内锌库存处于低位且连续去库，消费韧性强，冶炼厂检修推迟导致供应不足预期，多头资金涌入推动锌价上行。关注库存累库拐点及冶炼厂复产情况。申银万国震荡华南冶炼企业延长检修时间支撑锌价上涨，但精...

同花顺期货

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【品种策略】螺纹：05月27日多家期货公司晨报观点汇总

螺纹机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡山西煤矿安全事故可能导致焦煤供应预期收缩，短期内推动钢材价格反弹，但铁矿发运回升和需求走弱可能限制螺纹钢上方空间。银河期货震荡市场情绪偏弱，钢材库存增加，需求偏弱导致钢价承压，但煤矿事故导致的供给收紧对成本形成支撑，整体行情维持宽幅震荡。国都期货震荡螺纹钢供应增加且需求下降，尤其是建材消费减少，叠加雨季影响施工，导致下游采购放缓。尽管钢厂盈利尚可，产量难以显著下降，成本支撑有限，预计钢价将呈现抵抗式震荡下跌。光大期货偏空现...

同花顺期货

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