【期货动态】洲际交易所（ICE）期棉反弹回落，小幅收涨，美元走强，且美棉产区旱情边际缓解。隔夜郑棉上涨超0.5%。

　　1. 据美国农业部统计，至5月24日全美棉花播种进度53%，领先去年同期3个百分点，与近五年均值持平。

　　2. 根据最新统计数据显示，2026年4月，越南纺织服装出口额达30.81亿美元，环比减少2.35%，同比增加0.45%; 纱线出口量为17.58万吨，环比减少10.33%，同比增加8.6%；纱线进口量为11.2万吨，环比减少4.47%，同比增加6.11%; 面料进口额为14.62亿美元，环比增加35.01%，同比增加3.07%。

　　【核心逻辑】近期下游纺织消费维持季节性淡季特征，纱布厂负荷略有下滑，基本持稳，成品库存维持累库状态。当前新疆新棉多处于五至六片真叶阶段，南疆棉田已有现蕾，生长进度多快于去年同期，整体长势良好。新年度棉花目标价格补贴政策落地，补贴金额及数量保持不变，有利于农户种植积极性的提升。本周各产区或有升温，风速或有放缓，博州产区预计有零星降雨，整体降水较少，有利于新棉的生长。国外产区方面，预计本周美棉各产区气温暂稳且均有降雨，目前各产区土壤湿度有所恢复但得州北部棉区仍偏旱，还需更多降水以改善。同时，据印度气象部门，2026年西南季风预计将于近日登陆，较往年有所提前，本周部分产区有望出现零星降雨，由于季风季刚刚来临，整体降水量尚且较小，印度气象部门首次预测今年西南季风降雨量或为50年均值的92%左右，印度全国大部分地区降雨量或低于正常范围，关注后续实际降雨情况。

　　【南华观点】近期市场抛储传闻不断，资金较为谨慎，短期下游需求处于淡季但库存压力不大，新季供需收紧预期暂未改变但美棉产区旱情边际缓解，在政策调控预期升温下郑棉或暂以震荡调整为主，关注各国产区天气情况。

　　好消息，您已获得期货T+0交易资格，马上开通>>