【品种策略】铜：05月26日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	宏观面美伊谈判及联储政策预期反复影响市场风险偏好，美国与伊朗磋商分歧阻碍协议，供应端铜矿紧缺TC恶化支撑价格，需求端复苏偏弱，高价承接力度不足，短期难走出单边趋势。
南华期货	震荡	LME铜库存下降至10周低位，但国内市场电解铜库存持续累库，且下游采购需求疲弱；技术面显示106000-108000阻力区间未突破，大涨动能不足，资金快进快出为主。
银河期货	震荡	宏观情绪波动加大，美伊谈判进展影响霍尔木兹海峡通航预期；智利地震对铜矿供应影响有限；废铜供应紧张，美国精炼铜进口维持高位；消费淡季下游需求放缓但仍具韧性。
光大期货	震荡	美伊谈判取得重大突破，理论上利好铜价，但霍尔木兹海峡问题解决可能缓解海外硫磺短缺，市场乐观但偏谨慎，库存变化反映需求影响采购节奏。
财达期货	震荡	矿端供应紧张和进口铜精矿加工费低支撑铜价，但高铜价抑制需求，美国高利率和强势美元预期限制铜价上行空间，铜价走势在产业支撑与宏观压力之间博弈。
申银万国	震荡	精矿供应紧张与冶炼利润低迷限制铜供给，叠加电力投资稳定支撑需求，但汽车、家电和地产数据疲弱拖累消费，铜价短期或宽幅震荡偏强，需关注地缘局势、美元走势及下游需求变化。
混沌天成研究	震荡	铜价受到地缘消息、美债利率和美元指数影响出现反弹，但高库存和谨慎采购限制了上行空间，供给扰动和宏观条件抑制价格波动，市场敏感度带来短线波动。

铜机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

宏观面美伊谈判及联储政策预期反复影响市场风险偏好，美国与伊朗磋商分歧阻碍协议，供应端铜矿紧缺TC恶化支撑价格，需求端复苏偏弱，高价承接力度不足，短期难走出单边趋势。

南华期货

震荡

LME铜库存下降至10周低位，但国内市场电解铜库存持续累库，且下游采购需求疲弱；技术面显示106000-108000阻力区间未突破，大涨动能不足，资金快进快出为主。

银河期货

震荡

宏观情绪波动加大，美伊谈判进展影响霍尔木兹海峡通航预期；智利地震对铜矿供应影响有限；废铜供应紧张，美国精炼铜进口维持高位；消费淡季下游需求放缓但仍具韧性。

光大期货

震荡

美伊谈判取得重大突破，理论上利好铜价，但霍尔木兹海峡问题解决可能缓解海外硫磺短缺，市场乐观但偏谨慎，库存变化反映需求影响采购节奏。

财达期货

震荡

矿端供应紧张和进口铜精矿加工费低支撑铜价，但高铜价抑制需求，美国高利率和强势美元预期限制铜价上行空间，铜价走势在产业支撑与宏观压力之间博弈。

申银万国

震荡

精矿供应紧张与冶炼利润低迷限制铜供给，叠加电力投资稳定支撑需求，但汽车、家电和地产数据疲弱拖累消费，铜价短期或宽幅震荡偏强，需关注地缘局势、美元走势及下游需求变化。

混沌天成研究

震荡

铜价受到地缘消息、美债利率和美元指数影响出现反弹，但高库存和谨慎采购限制了上行空间，供给扰动和宏观条件抑制价格波动，市场敏感度带来短线波动。

【品种策略】橡胶：05月26日多家期货公司晨报观点汇总

橡胶机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货空泰国橡胶管理局延缓全面开割时间，但全球供应增加预期不减；需求端轮胎库存高、出口订单减少，汽车消费淡季，导致胶价短期承压。兴业期货空宏观事件冲击减弱，基本面转向宽松，轮胎企业库存积累，需求传导不顺畅，上游供给增长，港口去库速率慢于往年，导致胶价承压。申银万国震荡国内外产区开割推进，青岛地区库存增长，美关税政策对原料端不利，终端消费变化路径不确定，预计天胶走势震荡偏弱。　　好消息，您已获得期货T+0交易资格，马上开通>>...

同花顺期货

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【品种策略】螺纹：05月26日多家期货公司晨报观点汇总

螺纹机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货偏空钢联产销数据显示需求环比下降，库存去库放缓，旺季需求季节性走弱，南方梅雨季节影响建材需求逐步走弱，项目资金到位率低导致建材需求偏弱。银河期货震荡钢材供应持续增长，需求支撑有限，出口端虽有缓和但进入淡季后矛盾累积，短期宏观影响下维持底部震荡走势。恒泰期货震荡钢厂利润收缩导致焦炭提降，螺纹钢终端需求下降且弱于往年，钢材产量季节性下降，宏观增量信息已兑现，黑链交易逻辑转向基本面驱动。兴业期货震荡建筑钢材需求旺季结束，铁水日产见顶...

同花顺期货

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