【品种策略】棉花：05月26日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	印度政府可能取消原棉进口关税，国内下游进入淡季导致开机率降低，但终端库存较低，棉价回落试探支撑，下方空间有限。
南华期货	震荡	下游纺织消费处于淡季，纱布厂负荷略下滑且成品库存累库；新棉生长进度良好，目标价格补贴政策落地提振种植积极性；美棉产区旱情边际缓解，市场抛储传闻增加观望情绪，政策调控预期升温。
光大期货	震荡	国内棉花种植面积降幅不及预期，减产逻辑支撑减弱；传统淡季周期需求疲软；近期棉价震荡走弱，大型纺企逢低补库；2026/27年度全球棉花库销比下降格局未变，短期棉价下方空间有限。
混沌天成研究	震荡	全球棉花供需格局正转向紧平衡，USDA预测26/27年度全球产量同比减少3.1%，国内种植面积和产量均下调，基本面持续改善，但短期受国内抛储政策及宏观风险影响，棉价震荡调整。

棉花机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

印度政府可能取消原棉进口关税，国内下游进入淡季导致开机率降低，但终端库存较低，棉价回落试探支撑，下方空间有限。

南华期货

震荡

下游纺织消费处于淡季，纱布厂负荷略下滑且成品库存累库；新棉生长进度良好，目标价格补贴政策落地提振种植积极性；美棉产区旱情边际缓解，市场抛储传闻增加观望情绪，政策调控预期升温。

光大期货

震荡

国内棉花种植面积降幅不及预期，减产逻辑支撑减弱；传统淡季周期需求疲软；近期棉价震荡走弱，大型纺企逢低补库；2026/27年度全球棉花库销比下降格局未变，短期棉价下方空间有限。

混沌天成研究

震荡

全球棉花供需格局正转向紧平衡，USDA预测26/27年度全球产量同比减少3.1%，国内种植面积和产量均下调，基本面持续改善，但短期受国内抛储政策及宏观风险影响，棉价震荡调整。

【品种策略】棉花：05月26日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货中性全球贸易战的宏观因素是棉价的主要推动力，政策变化风险大，产业选择观望态度，等待下游反馈或其他宏观影响因素。兴业期货震荡出口订单受关税支撑，棉制品出口量同比环比增加，商业库存下降，但纺企订单稀少，市场信心不足，需关注产区天气及宏观变化。正信期货震荡美棉出口销售虽略增但仍偏低，美元指数走低和美原油强势支撑美棉震荡偏强；国内棉花商业库存高位，棉纺出口受益于关税降低，但下游需求淡季，市场缺乏指引。　　好消息，您已获得期货T+0交易资格，马...

同花顺期货

114

【品种策略】玉米：05月26日多家期货公司晨报观点汇总

玉米机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货空玉米供需基本面缺乏利多，南北方港口库存持续累积，下游需求疲软，生猪和玉米淀粉均亏损，陈稻抛储和芽麦替代增加，市场担忧年度产需缺口已补充。南华期货震荡新季小麦上市及政策性拍卖分流需求对玉米价格形成压力，饲用小麦增加也施压玉米价格，尽管需求端有所增长，但饲料企业库存高影响新增采购需求，深加工企业因生产淡季影响消耗减量。光大期货震荡玉米市场受新季小麦即将收割及芽麦替代效应影响，供应压力增加，同时下游饲料企业采购意向偏弱，市场购销清...

同花顺期货

159