【品种策略】棉花：05月26日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	印度政府可能取消原棉进口关税，国内下游进入淡季导致开机率降低，但终端库存较低，棉价回落试探支撑，下方空间有限。
南华期货	震荡	下游纺织消费处于淡季，纱布厂负荷略下滑且成品库存累库；新棉生长进度良好，目标价格补贴政策落地提振种植积极性；美棉产区旱情边际缓解，市场抛储传闻增加观望情绪，政策调控预期升温。
光大期货	震荡	国内棉花种植面积降幅不及预期，减产逻辑支撑减弱；传统淡季周期需求疲软；近期棉价震荡走弱，大型纺企逢低补库；2026/27年度全球棉花库销比下降格局未变，短期棉价下方空间有限。
混沌天成研究	震荡	全球棉花供需格局正转向紧平衡，USDA预测26/27年度全球产量同比减少3.1%，国内种植面积和产量均下调，基本面持续改善，但短期受国内抛储政策及宏观风险影响，棉价震荡调整。

棉花机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

印度政府可能取消原棉进口关税，国内下游进入淡季导致开机率降低，但终端库存较低，棉价回落试探支撑，下方空间有限。

南华期货

震荡

下游纺织消费处于淡季，纱布厂负荷略下滑且成品库存累库；新棉生长进度良好，目标价格补贴政策落地提振种植积极性；美棉产区旱情边际缓解，市场抛储传闻增加观望情绪，政策调控预期升温。

光大期货

震荡

国内棉花种植面积降幅不及预期，减产逻辑支撑减弱；传统淡季周期需求疲软；近期棉价震荡走弱，大型纺企逢低补库；2026/27年度全球棉花库销比下降格局未变，短期棉价下方空间有限。

混沌天成研究

震荡

全球棉花供需格局正转向紧平衡，USDA预测26/27年度全球产量同比减少3.1%，国内种植面积和产量均下调，基本面持续改善，但短期受国内抛储政策及宏观风险影响，棉价震荡调整。

【品种策略】棉花：05月26日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货中性全球贸易战的宏观因素是棉价的主要推动力，政策变化风险大，产业选择观望态度，等待下游反馈或其他宏观影响因素。兴业期货震荡出口订单受关税支撑，棉制品出口量同比环比增加，商业库存下降，但纺企订单稀少，市场信心不足，需关注产区天气及宏观变化。正信期货震荡美棉出口销售虽略增但仍偏低，美元指数走低和美原油强势支撑美棉震荡偏强；国内棉花商业库存高位，棉纺出口受益于关税降低，但下游需求淡季，市场缺乏指引。　　好消息，您已获得期货T+0交易资格，马...

同花顺期货

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【品种策略】棉花：02月05日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货中性印度糖库存下降，但国内糖厂挺价和基差支撑，供过于求与进口利润限制国内糖价走势。南华期货震荡市场对棉花供需趋紧的预期未改，新疆棉种植面积缩减，中央文件支持棉花产业发展，纺企扩张下棉花消耗快，布厂库存低支撑现货价格，但内外棉价差制约上行，短期美棉缺乏上行动能，需关注美棉出口数据和国内进口情况。国都期货震荡棉花价格高位震荡，大宗商品进入修复阶段，全球供需宽松，库存高企，纺服出口限制影响消费，供应压力大但种植面积缩减提供支撑，建议逢回调...

同花顺期货

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