【品种策略】铝：05月25日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	氧化铝供应过剩与高库存压制价格，但矿端及烧碱成本提供支撑；电解铝受地缘冲击及海外低库存支撑，但国内供应充裕和需求淡季限制涨幅，整体维持区间震荡。
南华期货	震荡	海外供给缺口与国内库存高位形成博弈，伦铝现货高升水及进口窗口倒挂支撑沪铝底部，但美联储鹰派预期压制价格上方空间，预计沪铝短期维持高位区间震荡。
银河期货	震荡	氧化铝社会库存持续累库，期货仓单压力较大，基本面整体承压，但矿山安监政策升级及煤矿事故可能引发空头避险离场，带动价格波动。
正信期货研究院	震荡	宏观方面美债收益率高位回落对风险资产压制缓和，美伊协议影响油价及通胀预期；产业方面国内铝库存高位去库，中东产能短期复产可能性低，海外供应影响延续，需警惕伦铝挤仓风险。
申银万国	震荡	美联储新主席上任后加息预期升温，美元流动性回笼令市场承压；但国内铝锭库存下降、铝材出口放量及海外供给缺口为铝价提供支撑，深调风险有限，需关注国内去库进展及出口情况。

铝机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

氧化铝供应过剩与高库存压制价格，但矿端及烧碱成本提供支撑；电解铝受地缘冲击及海外低库存支撑，但国内供应充裕和需求淡季限制涨幅，整体维持区间震荡。

南华期货

震荡

海外供给缺口与国内库存高位形成博弈，伦铝现货高升水及进口窗口倒挂支撑沪铝底部，但美联储鹰派预期压制价格上方空间，预计沪铝短期维持高位区间震荡。

银河期货

震荡

氧化铝社会库存持续累库，期货仓单压力较大，基本面整体承压，但矿山安监政策升级及煤矿事故可能引发空头避险离场，带动价格波动。

正信期货研究院

震荡

宏观方面美债收益率高位回落对风险资产压制缓和，美伊协议影响油价及通胀预期；产业方面国内铝库存高位去库，中东产能短期复产可能性低，海外供应影响延续，需警惕伦铝挤仓风险。

申银万国

震荡

美联储新主席上任后加息预期升温，美元流动性回笼令市场承压；但国内铝锭库存下降、铝材出口放量及海外供给缺口为铝价提供支撑，深调风险有限，需关注国内去库进展及出口情况。

【品种策略】铝：05月07日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡废铝货源偏紧支撑成本端，但再生铝企业开工率下降、社会库存小幅累积，下游需求疲软，传统旺季表现不佳，终端消费复苏缓慢，铝合金价格缺乏独立驱动，主力合约价格区间震荡运行。南华期货震荡国内供给增量见顶预期与库存持续去化支撑铝价，但高价抑制下游承接力，市场多空博弈加剧，预计电解铝维持高位震荡，需关注海外宏观数据对市场情绪的影响及国内库存去化速度。银河期货震荡南方氧化铝企业故障导致产能缺失，广西新项目投产增加中期供应压力，海运费上涨限...

同花顺期货

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【品种策略】铝：05月12日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡氧化铝进口矿到港量高，港口库存充裕，供应端收缩效应消退，行业亏损运行，价格短期承压；电解铝海外减产与低库存提供支撑，但国内高库存和需求恢复缓慢限制价格上行空间。南华期货震荡外盘情绪回暖叠加国内成本端支撑共振，LME铝强势表现提振国内铝价；电解铝库存延续去化，下游刚需支撑；氧化铝成本高企，供应端减产预期仍在；需关注库存拐点及海外宏观情绪风险。银河期货震荡氧化铝供应增加，新产能释放及复产推进导致现货累库，现货价格承压下跌；仓单压力较大，月...

同花顺期货

153