美债情绪稍有缓和，短期关注美伊协议影响

　　宏观方面，美债收益率周中冲高回落，维持高位，但上方也显示压力，对风险资产的价格压制有所缓和，同样，原油价格周中也出现小幅回落，目前在100附近高位震荡，短期核心影响因素仍是美伊协议的问题。地缘方面，美伊分歧延续，但周末再次出现缓和消息，有再次延续停战时间的预期，预计后续影响仍然存在较大波动。

　　产业方面，沪铝最新社库140.8万吨，周度环比去库3.6万吨，周中去库3.3万吨，库存相对历史同期偏高，高于去年同期水平，同时近期社库再度转为去库阶段，国内在金三银四之后逐步进入淡季，需要关注下游需要实际变化；现货方面，周中现货价格随盘探底回升窄幅沈荡，整体变化幅度不大，现货贴水周中小幅走阔。海外产能方面，中东产能影响仍然存在，短期复产可能性较低，导致海外供应影响延续，加上伦铝库存偏低，因此需要警惕伦铝近月挤仓风险。

　　综合来看，宏观方面随美债收益率冲高回落出现缓和，但美债收益率仍处于相对高位，风险依然存在，短期核心依然在于美伊协议，通过影响油价，控制通胀，进而改变市场利率定价预期。盘面，周中沪铝探底回升窄幅震荡，价格上下方均存在抵抗，持仓量周度环比减少，但整体持仓仍处于相对高位，预计多空博弈还是处于较为激烈状态，等待一个契机。策略建议上，建议区间震荡对待，现货端积极参与期权备兑，期货端不追高，等待回调低多的机会。

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