【品种策略】铝：05月22日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	氧化铝进口量增加和国内新产能投放导致供应充裕，但铝土矿及能源价格上涨推升成本，现货价格在成本线附近波动，价格预计维持区间震荡。
南华期货	震荡	海外供给偏紧和国内高库存博弈，伦铝走势偏强、进口窗口深度倒挂为沪铝提供底部支撑，但国内库存高位及美联储鹰派预期压制上方空间，短期延续震荡格局，需关注库存去化信号及政策变化。
银河期货	震荡	氧化铝社会库存持续累库，现货价格下跌且招标价格走低，同时6月和7月到期仓单压力较大，供需平衡承压；几内亚铝土矿政策不确定性及海运费上涨对成本支撑有限。
兴业期货	震荡	全球铝供给因中东减产持续下滑，国内需求预期积极，库存下滑对铝价形成支撑，但宏观不确定性影响价格走势，整体维持震荡。
正信期货研究院	震荡	电解铝期货盘面维持区间震荡，沪铝库存相对历史同期偏高但近期去库，伦铝库存低位继续下滑，美债收益率和美伊战争风险影响宏观情绪，多空分歧大，需关注美伊谈判信息。
混沌天成研究	震荡	国内铝锭+铝棒库存环比去库，铝材出口利润增加，二季度出口加速，但国内光伏、家电、汽车等终端需求疲软，政策预期与海外供应紧张支撑价格企稳，下行空间有限，需持续关注库存压力和出口传导情况。

铝机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

氧化铝进口量增加和国内新产能投放导致供应充裕，但铝土矿及能源价格上涨推升成本，现货价格在成本线附近波动，价格预计维持区间震荡。

南华期货

震荡

海外供给偏紧和国内高库存博弈，伦铝走势偏强、进口窗口深度倒挂为沪铝提供底部支撑，但国内库存高位及美联储鹰派预期压制上方空间，短期延续震荡格局，需关注库存去化信号及政策变化。

银河期货

震荡

氧化铝社会库存持续累库，现货价格下跌且招标价格走低，同时6月和7月到期仓单压力较大，供需平衡承压；几内亚铝土矿政策不确定性及海运费上涨对成本支撑有限。

兴业期货

震荡

全球铝供给因中东减产持续下滑，国内需求预期积极，库存下滑对铝价形成支撑，但宏观不确定性影响价格走势，整体维持震荡。

正信期货研究院

震荡

电解铝期货盘面维持区间震荡，沪铝库存相对历史同期偏高但近期去库，伦铝库存低位继续下滑，美债收益率和美伊战争风险影响宏观情绪，多空分歧大，需关注美伊谈判信息。

混沌天成研究

震荡

国内铝锭+铝棒库存环比去库，铝材出口利润增加，二季度出口加速，但国内光伏、家电、汽车等终端需求疲软，政策预期与海外供应紧张支撑价格企稳，下行空间有限，需持续关注库存压力和出口传导情况。

【品种策略】豆粕：05月22日多家期货公司晨报观点汇总

豆粕机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡国内豆粕库存短期下行，但节后油厂开机率逐步回升、大豆到港通关加速，压榨节奏或加快，叠加下游采购谨慎，现货价格承压；外盘美豆新作播种进度较快，厄尔尼诺气候暂未显著影响，短期震荡偏强。正信期货研究院震荡巴西进口大豆到港高峰临近，供应宽松预期显现，油厂开机率上升，库存高位压制豆粕价格，同时下游补库动力一般，成交清淡，短期连粕维持震荡运行。财达期货震荡美伊局势风险上升和美联储官员鹰派表态导致市场风偏不利，建议豆粕以区间震荡思路对待，主导...

同花顺期货

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【品种策略】生猪：05月22日多家期货公司晨报观点汇总

生猪机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货中性生猪存栏虽环比连续两个季度下滑，但同比仍高于过去两年同期，冷冻库容率回升表明过剩量未被市场消化，且能繁母猪存栏仍高于目标水平，库存与产能去化仍需时间。南华期货震荡生猪期货价格上涨，因全国均价略有上升，且养殖企业出栏体重整体变动幅度不大，市场供需关系保持相对稳定。银河期货震荡生猪价格整体呈现震荡状态，供应端压力明显，企业和养殖户出栏增加，二次育肥入场节奏放缓，但市场对后市乐观，远月有支撑。国都期货震荡农业农村部下调能繁母猪保...

同花顺期货

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