【品种策略】橡胶：05月19日多家期货公司晨报观点汇总

橡胶机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	主产区干旱天气缓解，天胶库存回升；轮胎企业检修导致成品库存累积；市场担忧厄尔尼诺气候影响橡胶产出，支撑胶价。
南华期货	震荡	天然橡胶供需支撑下企稳，库存压力居高，进口增长预期，天气改善和库存偏高带来上方压力，宏观情绪扰动与供应实际上量情况需关注。
兴业期货	多	厄尔尼诺事件临近导致产区割胶增产预期不佳，泰国降雨强度增大，国内橡胶累库压力减轻，成本支撑上移推动橡胶价格上涨
国都期货	震荡	全球天然橡胶产区逐步开割，供给初期上量有限，市场对厄尔尼诺可能导致的主产区干旱提前反应，需求端轮胎企业开工率回升，保税区库存小幅下降，国际油价止跌回升，短期成本支撑偏强。
光大期货	震荡	青岛地区天然橡胶库存减少，厄尔尼诺事件可能影响原料价格，需求端政策利好但产品跟涨有限，短期价格回调后仍具反弹空间。警惕预期差。
申银万国	震荡	国内外新胶开割推进，胶水产量持续释放，但气候扰动影响割胶节奏；需求端全钢胎开工平稳，供需博弈下短期走势震荡调整，中长期预计维持震荡上行节奏。
混沌天成研究	偏多	泰国原料价格回落，但厄尔尼诺气候叙事强化，产量同比走弱，叠加合成胶强势带动天胶偏强运行，短期青岛库存去库放缓但现货流充裕，策略上逢低做多天胶。

橡胶机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

主产区干旱天气缓解，天胶库存回升；轮胎企业检修导致成品库存累积；市场担忧厄尔尼诺气候影响橡胶产出，支撑胶价。

南华期货

震荡

天然橡胶供需支撑下企稳，库存压力居高，进口增长预期，天气改善和库存偏高带来上方压力，宏观情绪扰动与供应实际上量情况需关注。

兴业期货

多

厄尔尼诺事件临近导致产区割胶增产预期不佳，泰国降雨强度增大，国内橡胶累库压力减轻，成本支撑上移推动橡胶价格上涨

国都期货

震荡

全球天然橡胶产区逐步开割，供给初期上量有限，市场对厄尔尼诺可能导致的主产区干旱提前反应，需求端轮胎企业开工率回升，保税区库存小幅下降，国际油价止跌回升，短期成本支撑偏强。

光大期货

震荡

青岛地区天然橡胶库存减少，厄尔尼诺事件可能影响原料价格，需求端政策利好但产品跟涨有限，短期价格回调后仍具反弹空间。警惕预期差。

申银万国

震荡

国内外新胶开割推进，胶水产量持续释放，但气候扰动影响割胶节奏；需求端全钢胎开工平稳，供需博弈下短期走势震荡调整，中长期预计维持震荡上行节奏。

混沌天成研究

偏多

泰国原料价格回落，但厄尔尼诺气候叙事强化，产量同比走弱，叠加合成胶强势带动天胶偏强运行，短期青岛库存去库放缓但现货流充裕，策略上逢低做多天胶。

【品种策略】橡胶：05月19日多家期货公司晨报观点汇总

橡胶机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡泰国橡胶管理局延缓全面开割时间，导致胶水与杯胶价格企稳反弹；但国内轮胎库存高企、开工下滑及出口订单减少对胶价形成短期压力。兴业期货震荡原料季节性增产压制胶价，各产区割胶进展顺利，需求受阻导致轮胎出货不畅，产成品库存高企，橡胶走势重回弱势震荡格局。申银万国震荡中美贸易谈判取得进展提振商品走势，但国内外产区开割推进，青岛地区总库存持续增长，短期需关注美关税政策影响，中长期终端消费变化路径不确定，预计天胶走势震荡偏弱。　　好消...

同花顺期货

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【品种策略】豆油：05月19日多家期货公司晨报观点汇总

豆油机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡全国三大油脂库存增加，厄尔尼诺现象可能影响棕榈油产量，但影响较远，预计油脂震荡偏强。南华期货震荡国内三大油脂库存高企且下游成交偏弱，二季度进入消费淡季，缺乏节日提振，大豆到港高峰临近，供强需弱格局明显，依靠外盘驱动。银河期货震荡中东冲突影响边际弱化，马棕油产量恢复但出口不及预期，国内豆油库存偏高但有持续出口支撑，随着大豆到港高峰期，豆油或将累库，整体油脂供应趋于宽松。兴业期货震荡中东局势不确定性和原油价格维持高位对油脂板块形...

同花顺期货

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