行情表现

日内消息
　　1、西藏新增铬铁矿资源量73.83万吨
　　记者今天从自然资源部获悉，最新找矿成果显示，西藏罗布莎矿区新增铬铁矿资源量73.83万吨，实现矿山深边部找矿突破。位于西藏山南曲松县的罗布莎铬铁矿，是我国查明资源储量最大的铬铁矿床，发现于20世纪60年代。新一轮找矿突破战略行动启动后，中国地质调查局联合西藏自治区自然资源厅在罗布莎深边部开展找矿。团队突破了以往主要依靠钻探验证的方式，创新构建了“高重、低磁、高速、高阻”综合地球物理勘查模型，实现找矿突破，新增资源量73.83万吨。至此，整个罗布莎铬铁矿累计查明资源量超1000万吨。同时，找矿团队在西藏东巧地区首次评价沉积型铬铁矿，新增伴生铬铁矿矿石量114.63万吨，拓展了我国铬铁矿找矿空间。以往，我国铬铁矿找矿以豆荚状铬铁矿为主，此次西藏东巧地区新评价的沉积型铬铁矿是国内的新类型。(央视新闻)
　　2、全球铁矿石发运总量3205.5万吨，环比增加346.0万吨
　　2026年5月11日—5月17日Mysteel全球铁矿石发运总量3205.5万吨，环比增加346.0万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2573.1万吨，环比增加281.2万吨。澳洲发运量1863.0万吨，环比增加39.8万吨，其中澳洲发往中国的量1503.0万吨，环比减少65.7万吨。巴西发运量710.1万吨，环比增加241.4万吨。(Mysteel)

品种基本面
　　5月15日铁矿石港口库存录得17189.23万吨，较上一交易日减少36.53万吨。

机构观点
　　南华期货：铁矿石上行动能减弱
　　

　　【盘面信息】铁矿石主力合约震荡偏弱运行

　　【信息整理】随着中国于今年4月下旬正式解除对必和必拓（BHP）铁矿石产品的采购禁令，此前积压在港口的金布巴粉矿（Jimblebar fines）正被快速消化。截至5月12日，中国15个主要港口的该品种库存已降至842万吨，环比下降3.1%，触及五个月来最低点。尽管供应端恢复流通，但铁矿石价格并未受库存释放打压，大连铁矿石期货近期反而上涨约2.3%。分析指出，由于禁令期间钢厂已调整生产配方，目前需求正处于重新适应期的稳步回升中。虽然库存降至阶段性低位，但仍显著高于去年禁令实施前的水平，显示市场供应依然充裕。

　　【南华观点】宏观层面，短期市场情绪出现明显降温。4 月国内新增信贷再度转弱，当月社融增量仅 6200 亿元，显著低于市场预期。且一季度国内 GDP 表现超预期、经济基本面韧性充足，叠加整体通胀保持温和，市场流动性维持合理宽松，因此央行短期内落地降准、降息等总量宽松政策的空间有限。叠加外部事件利好阶段性兑现完毕，市场风险偏好回落，进而压制大宗商品整体走势偏弱。

　　发运端，发运边际有所回落。巴西收天气影响，发运环比减少。四大矿、巴西发运年累计偏少，对发运的过剩程度产生了缓解作用。此外4月创纪录的出货量证实了外界期待已久的西芒杜矿区正在加速增产，单月出运量达120万吨。此外近期印度对华铁矿石出口也有显著提升。目前运费仍在高位，对铁矿石价格有支撑。

　　需求端，铁水产量小幅回升，但未超过240万吨。钢厂目前利润仍比较不错，钢厂盈利率进一步提升。目前下游钢材整体基本面良好，需求回升，但产量在高利润下仍维持克制，使得钢材库存进一步去化。海外钢价仍较高，出口仍较为强劲，但接单有所回落。

　　库存端，港口库存整体维稳。疏港量季节性回落，钢厂整体采购节奏一般。金布巴的库存下降至5个月以来新低，但库存的释放并未对价格形成冲击。

　　估值端，焦煤端的预期有所回落，煤端的价格回落，对铁矿石价格有支撑作用。不过尽管铁矿石价格有所回落，但基差仍在较低位置，期货估值仍偏高。

　　目前铁矿石发运和铁水产量都处于季节性偏弱位置，铁矿石基本面处于供需平衡状态，但由于钢厂利润尚可，需求预期仍在，且焦煤让利，使得整体价格略显坚挺。预计铁矿石短期价格高位震荡运行，考虑估值偏高，继续上冲的动能或减弱。

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