国内贵金属市场延续隔夜外盘弱势，金银价格大幅下挫。沪金主力合约下跌2.28%，收于1004.38元/克；沪银主力合约暴跌11.05%，收于19199元/千克，均回吐本周全部涨幅。消息面上，白银前期因秘鲁矿山供应风险与工业需求预期共振，积累了巨量获利盘，大幅回调或是交易过热的踩踏式回撤。与此同时，印度突然限制免税黄金进口额度，并上调黄金与白银的进口关税，引发市场对实物需求放缓的担忧，进一步加剧了抛售压力。宏观层面，美国4月零售销售虽小幅增长但受通胀推高，进口物价创2022年3月以来最大涨幅；美联储官员表态中性偏鹰，施密德称通胀仍是最大风险，威廉姆斯表示目前没有加息或降息的理由。地缘方面，乌克兰遭大规模空袭，以色列与黎巴嫩重启谈判，海湾国家探讨互不侵犯条约，地缘扰动未消但避险逻辑持续钝化。展望后市，黄金继续受宏观利率预期压制，白银短期波动性风险显著放大，盘面尚未出现明确企稳信号，预计将延续震荡偏弱格局。操作上建议多看少动，以风控为首。(国信期货)