生意社05月15日讯

　　5月15日郑棉收2609合约大幅下跌，结算价为16215，较前一日下跌2.52%。

　　本轮行情最直接的引爆因素来自外部。5月14日，ICE期棉7月合约收报83.94美分/磅，单日跌幅达3.31%，从上一交易日触及的两年多高点大幅回落。隔夜郑棉随即跟跌超1%。

　　美棉暴跌的核心原因有两点：

　　1.周度出口签约量断崖式下滑

　　 USDA公布的周度数据显示，5月1-7日当周，美国2025/26年度陆地棉净签约仅10,818吨，较前一周减少61%，较近四周平均减少66%，创年度内最低单周签约水平。

　　2.中美贸易谈判乐观预期证伪

　　交易商对中美经贸磋商的成果持谨慎态度，观望和紧张情绪导致棉花盘面遭遇大量抛售。

　　国内多重压制因素叠加，内外共振强化跌势

　　棉价此前持续上行、逼近17,000元/吨关口后，市场对储备棉轮出的预期显著增强。抛储若落地，将直接增加市场有效供应量，市场担忧一旦政策窗口打开，储备棉轮出节奏存在不确定性——若以低价大量抛售，现货市场压力将急剧放大。

　　5月是国内纺织业的传统消费淡季，内外销订单双双走弱，高棉价下原料向下游传导严重受阻，产业链负反馈已经形成。

　　后市预期：当前郑棉随美棉回调，下游需求跟进不足叠加抛储预期持续压制，短期棉价向上动力不足，市场或将震荡观望。

　　【大宗商品公式定价原理】生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：

　　1、指定日期的结算价

　　2、指定周期的平均结算价

　　定价公式：结算价=生意社基准价×K＋C K：调整系数，包括账期成本等因素。

　　 C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。