【品种策略】铜：05月15日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	偏多	美国零售销售数据强劲，美元指数反弹，中东冲突推升能源价格，市场对联储加息预期升温。铜矿供应趋紧，TC走弱，废铜供应偏紧，电解铜库存去化，基本面支撑铜价。
南华期货	震荡	沪铜及LME铜价格高位回调，上方压力显现，现货需求疲弱，库存小幅累库，近远期合约月差呈反套结构，技术面显示区间震荡运行，需关注支撑和压力位表现。
正信期货研究院	震荡	秘鲁能源危机导致供给扰动增强，国内社会库存连续去化，现货市场买盘推动价格反弹，但湿法铜冶炼盈利压力大，供需双强背景下远期供给稳定性存隐忧。关注宏观事件对市场预期的影响。
光大期货	震荡	宏观经济整体偏稳，海外硫磺短缺影响供应前景不稳定，铜价偏多，但美伊谈判若缓解硫磺短缺，铜价可能回落。
申银万国	震荡	精矿供应紧张，冶炼利润盈亏边缘，产量高增长；电力投资稳定，但汽车、家电产销负增长，地产疲弱；关注美伊战争、美元、冶炼产量及旺季需求变化。
混沌天成研究	震荡	美债利率持续高位对铜价形成压力，叠加短期实际需求因高价承压，下游采购谨慎观望，库存小幅波动，市场缺乏明显向上驱动因素，整体呈现震荡走弱态势。

铜机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

偏多

美国零售销售数据强劲，美元指数反弹，中东冲突推升能源价格，市场对联储加息预期升温。铜矿供应趋紧，TC走弱，废铜供应偏紧，电解铜库存去化，基本面支撑铜价。

南华期货

震荡

沪铜及LME铜价格高位回调，上方压力显现，现货需求疲弱，库存小幅累库，近远期合约月差呈反套结构，技术面显示区间震荡运行，需关注支撑和压力位表现。

正信期货研究院

震荡

秘鲁能源危机导致供给扰动增强，国内社会库存连续去化，现货市场买盘推动价格反弹，但湿法铜冶炼盈利压力大，供需双强背景下远期供给稳定性存隐忧。关注宏观事件对市场预期的影响。

光大期货

震荡

宏观经济整体偏稳，海外硫磺短缺影响供应前景不稳定，铜价偏多，但美伊谈判若缓解硫磺短缺，铜价可能回落。

申银万国

震荡

精矿供应紧张，冶炼利润盈亏边缘，产量高增长；电力投资稳定，但汽车、家电产销负增长，地产疲弱；关注美伊战争、美元、冶炼产量及旺季需求变化。

混沌天成研究

震荡

美债利率持续高位对铜价形成压力，叠加短期实际需求因高价承压，下游采购谨慎观望，库存小幅波动，市场缺乏明显向上驱动因素，整体呈现震荡走弱态势。

【品种策略】铜：05月15日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑银河期货偏多宏观情绪持续向好，贸易摩擦影响减弱，铜价短期技术突破，价格反弹。兴业期货震荡中美贸易谈判带来积极预期，市场风险偏好改善，但美元指数不确定性增加，冶炼加工费未改善，供给紧张，国内消费旺季尾声，库存去化放缓，关税政策对出口需求预期存在提振。正信期货震荡美国CPI回落引发降息预期，但美联储态度模糊且控通胀为主，关税政策影响逐步显现，国内政策刺激内需有支撑，铜价高位震荡且承压。光大期货震荡特朗普施压美联储降息及美元V型走势限制铜价上行；中国社...

同花顺期货

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【品种策略】棉花：05月15日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货空巴西棉花产量预估同比减少，但国内纺织亏损加剧、开机率降低，进口量增加且内外价差较大，利空因素逐渐积累，棉价上行乏力并回落试探支撑。南华期货震荡美棉周度签约量大幅下滑，多头资金止盈离场；下游需求季节性转弱，纱厂即期利润欠佳，原料采购减少；但新季供需收紧预期仍对棉价形成支撑，需关注抛储政策预期及万六关口支撑情况。国都期货震荡郑棉震荡偏弱，ICE棉价接近跌停。USDA报告长期利多，但美主产区旱情缓解，国内种植结束，商业库存偏高，工业库存偏低。...

同花顺期货

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