【品种策略】棉花：05月15日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	空	巴西棉花产量预估同比减少，但国内纺织亏损加剧、开机率降低，进口量增加且内外价差较大，利空因素逐渐积累，棉价上行乏力并回落试探支撑。
南华期货	震荡	美棉周度签约量大幅下滑，多头资金止盈离场；下游需求季节性转弱，纱厂即期利润欠佳，原料采购减少；但新季供需收紧预期仍对棉价形成支撑，需关注抛储政策预期及万六关口支撑情况。
国都期货	震荡	郑棉震荡偏弱，ICE棉价接近跌停。USDA报告长期利多，但美主产区旱情缓解，国内种植结束，商业库存偏高，工业库存偏低。地缘冲突和中美会谈扰动市场，棉花消费进入淡季，纺服出口下降。建议观望走势。
光大期货	震荡	USDA5月报告显示全球棉花产量低于预期，国内棉花种植面积下降，产量或高于USDA预期；美国通胀强劲及加息预期升温，宏观压力增加，基本面支撑价格但上方空间有限，短期以震荡为主。
混沌天成研究	震荡	全球棉花产量预期下调3.1%，国内棉花种植面积和总产减少，全球供需转向紧平衡，但国内需警惕抛储等政策风险，市场对中美贸易协定预期增强，棉价短期回调，长期上行逻辑不变。

棉花机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

空

巴西棉花产量预估同比减少，但国内纺织亏损加剧、开机率降低，进口量增加且内外价差较大，利空因素逐渐积累，棉价上行乏力并回落试探支撑。

南华期货

震荡

美棉周度签约量大幅下滑，多头资金止盈离场；下游需求季节性转弱，纱厂即期利润欠佳，原料采购减少；但新季供需收紧预期仍对棉价形成支撑，需关注抛储政策预期及万六关口支撑情况。

国都期货

震荡

郑棉震荡偏弱，ICE棉价接近跌停。USDA报告长期利多，但美主产区旱情缓解，国内种植结束，商业库存偏高，工业库存偏低。地缘冲突和中美会谈扰动市场，棉花消费进入淡季，纺服出口下降。建议观望走势。

光大期货

震荡

USDA5月报告显示全球棉花产量低于预期，国内棉花种植面积下降，产量或高于USDA预期；美国通胀强劲及加息预期升温，宏观压力增加，基本面支撑价格但上方空间有限，短期以震荡为主。

混沌天成研究

震荡

全球棉花产量预期下调3.1%，国内棉花种植面积和总产减少，全球供需转向紧平衡，但国内需警惕抛储等政策风险，市场对中美贸易协定预期增强，棉价短期回调，长期上行逻辑不变。

【品种策略】棉花：05月15日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑兴业期货震荡宏观利好短线提振棉价，但供应面美棉产量预估偏空，需求端订单增加有限，库存累积仍存压力。正信期货震荡中美关税下降利好棉纺出口，但USDA报告利空美棉；国内棉花库存高位且需求淡季，宏观政策利好限制下跌空间，整体多空交织。光大期货震荡USDA报告调减全球棉花产量预期，调增消费量预期，供需格局边际收窄；国内市场情绪转暖，棉价重心上移；中美关税谈判成果超预期，提振市场信心，但短期宏观驱动有限。　　好消息，您已获得期货T+0交易资格，马上开通>>...

同花顺期货

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【品种策略】棉花：05月13日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡全球棉花产量和期末库存预估下降，但国内纺织亏损加剧、开机率降低，同时终端库存较低、进口量增加，内外价差较大，多空因素交织，市场观望情绪浓厚。南华期货震荡USDA预测全球供减需增对棉价形成支撑，但美元走强及下游需求转弱令棉价承压，同时美棉产区旱情边际缓和及抛储预期增加，市场多空因素交织，棉价震荡运行。兴业期货震荡国内减产预期与储备棉抛储传言增多，海外减产预期及天气不利支撑美棉合约，短期供应端扰动与下游谨慎并存导致价格高位震荡。...

同花顺期货

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