【品种策略】铝：05月14日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	废铝流通量增加导致原材料库存累积，成本端支撑减弱；再生铝企业开工率下行，成品库存累库；终端需求疲软，压铸企业采购情绪低迷，铝价缺乏独立上行驱动，主要跟随原铝震荡运行。
南华期货	震荡	伦铝受海外供给扰动及历史低位库存支撑，外强内弱格局显著，国内库存初现去化与外盘强势共振推动铝价重心上移，但国内高库存及下游需求疲弱限制上行弹性，短期预计偏强震荡运行。
银河期货	震荡	氧化铝新产能释放及故障产能回归导致供应增加，现货市场招标价格下跌，仓单压力显著，几内亚铝土矿政策不确定性及海运费上涨对矿企利润构成压力，整体供需平衡及仓单压力影响价格短期震荡。
兴业期货	偏多	全球供给紧张及国内去库存开启，需求乐观预期和有色板块强势表现对铝价形成提振，整体中长期向上格局未变。
正信期货研究院	震荡	国内铝库存相对历史同期偏高，需求逐步从旺季向淡季过渡，价格上涨驱动有限；但海外低库存及产能被动减产提供支撑，同时中美元首会晤预期提升市场情绪，短期价格维持区间震荡概率较大。
申银万国	震荡	铝材出口放量有望带动下游需求增长，国内铝锭库存小幅下降，但供应端风险有限，需求端成为主要驱动因素，需关注库存拐点及出口情况。
混沌天成研究	震荡	全球电解铝供应面临多重挑战，包括地缘政治风险和产能调整，国内需求疲软但出口加速，库存去化和政策预期对价格形成支撑，短期内供需压力仍存，价格波动可能性较大。

铝机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

废铝流通量增加导致原材料库存累积，成本端支撑减弱；再生铝企业开工率下行，成品库存累库；终端需求疲软，压铸企业采购情绪低迷，铝价缺乏独立上行驱动，主要跟随原铝震荡运行。

南华期货

震荡

伦铝受海外供给扰动及历史低位库存支撑，外强内弱格局显著，国内库存初现去化与外盘强势共振推动铝价重心上移，但国内高库存及下游需求疲弱限制上行弹性，短期预计偏强震荡运行。

银河期货

震荡

氧化铝新产能释放及故障产能回归导致供应增加，现货市场招标价格下跌，仓单压力显著，几内亚铝土矿政策不确定性及海运费上涨对矿企利润构成压力，整体供需平衡及仓单压力影响价格短期震荡。

兴业期货

偏多

全球供给紧张及国内去库存开启，需求乐观预期和有色板块强势表现对铝价形成提振，整体中长期向上格局未变。

正信期货研究院

震荡

国内铝库存相对历史同期偏高，需求逐步从旺季向淡季过渡，价格上涨驱动有限；但海外低库存及产能被动减产提供支撑，同时中美元首会晤预期提升市场情绪，短期价格维持区间震荡概率较大。

申银万国

震荡

铝材出口放量有望带动下游需求增长，国内铝锭库存小幅下降，但供应端风险有限，需求端成为主要驱动因素，需关注库存拐点及出口情况。

混沌天成研究

震荡

全球电解铝供应面临多重挑战，包括地缘政治风险和产能调整，国内需求疲软但出口加速，库存去化和政策预期对价格形成支撑，短期内供需压力仍存，价格波动可能性较大。

【品种策略】沥青：05月14日多家期货公司晨报观点汇总

沥青机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货偏多需求端维持较强增量，库存较低，山东地区基差高位，十四五最后一年赶工需求体现，建议关注低多机会。银河期货震荡需求端改善缓慢且供应偏低，低库存支撑现货价格；原油价格反弹及美国制裁伊朗影响供应端，沥青价格预计高位震荡。光大期货震荡加工利润修复预期供应增加，北方降雨结束市场刚需增加，但南方需求受降雨扰动，油价企稳背景下沥青价格维持稳定，关注供应端产量上升压力。　　好消息，您已获得期货T+0交易资格，马上开通>>...

同花顺期货

280

【品种策略】铜：05月14日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美国4月通胀数据低于预期，美元指数回落，中美达成关税协议利好市场情绪，但铜矿及废铜供应紧张，消费季节性转弱，国内库存小幅增加，市场维持震荡区间。南华期货震荡铜价在7.7万-7.8万元每吨之间震荡，供给偏紧已反映在价格中，需求端白色家电和电力企业表现乐观，关税问题向积极方向进展。银河期货震荡宏观情绪好转，铜价维持高位，但下游需求减弱，市场对后市升水走势分歧扩大，精废价差下降，现货库存增加，消费边际走弱。兴业期货震荡美国通胀数据降温与美元指数...

同花顺期货

284