鸡蛋：短期偏强，但中长期防止冲高回落。

　　库存不高，货源偏紧。市场看涨情绪浓厚。由于去年四季度鸡苗补栏量有限，目前新开产鸡补充不足，现货流通量偏紧，库存较低。市场看涨情绪浓厚，现货价格接连走高。今日主产区山东鸡蛋均价8.84元/公斤，与昨日价格持平；河北鸡蛋均价8.43/公斤，较昨日价格上涨0.09；广东鸡蛋均价9.47元/公斤，较昨日价格上涨0.20；北京鸡蛋均价8.80元/公斤，与昨日价格持平。不过受蛋价高位影响，终端备货谨慎，产区走货整体见缓，继续关注库存水平变化及现货上涨持续性。

　　短期看，随着气温上升，鸡蛋质量问题增加，下游采购心态趋于谨慎，或加剧价格下滑风险。但考虑到去年四季度鸡苗补栏偏低，三季度这些鸡苗进入产蛋高峰后产能或仍显偏紧，加上中秋需求带动，价格有冲高可能。持续关注老鸡淘汰节奏。当前市场的核心矛盾在于短期供应阶段性偏紧与中长期存栏绝对值高位之间的持续拉锯。

　　本轮上涨主要由阶段性供需偏紧和期货贴水修复两大主线驱动，并非单纯情绪推动。5月新开产蛋鸡对应2025年12月前后补栏的鸡苗，彼时养殖单位补栏意向仅窄幅提升，新开产蛋鸡数量增幅有限。同时，2025年四季度补栏低迷的影响持续兑现，2026年3—6月新开产蛋鸡显著减少，在产蛋鸡存栏呈确定性下降趋势。供给端新开产增量补充不足，导致市场现货流通货源整体偏紧，部分主产区甚至出现贸易商抢货补库现象。

　　在产蛋鸡存栏：高位微降，结构性分化。截至2026年4月末，全国蛋鸡存栏量约12.97亿只，较3月份的13.08亿只下降0.8%，但同比仍增长3.51%，整体存栏仍处于高位。主产蛋鸡存栏占比维持在80.49%的较高水平，待淘蛋鸡存栏占比为7.2%，较3月末略降0.03%。不同机构统计数据有所差异。卓创资讯监测4月全国在产蛋鸡存栏量约为13.40亿只，环比减幅1.03%，同比增幅0.83%；Mysteel监测4月存栏约12.97亿只，老母鸡出栏量略高于新开产数量，在产蛋鸡存栏量环比小降。值得注意的是，鸡龄结构呈现"中间厚、两头薄"的特征，导致大小码鸡蛋供应分化，这种结构失衡也成为研判行业产能周期的重要信号。6月份之后南方梅雨季节将陆续到来，鸡蛋存储风险上升，终端走货速度预计放缓，贸易商拿货意愿将下降。

　　总体看，鸡蛋期货在短期因为低库存、惜淘情绪、新开产增量有限三大因素仍支撑现货偏强运行，但需警惕5月下旬现货价格见顶回落的风险，尤其是在梅雨季需求走弱和新开产增量逐步释放的双重压力下。中期看，2026年1月补栏量环比增加对应的新增产能将集中释放，在产蛋鸡存栏量或小幅回升，叠加2024年8月至2025年3月高补栏对应的老鸡将在6—8月前逐步出清，供需格局或走向宽松。

　　总体判断：鸡蛋期货短期偏强，但中长期防止冲高回落。

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