市场综述

　　 5月12日，下午收盘，国内期货主力合约涨跌不一。液化石油气（LPG）涨超7%，沪银、低硫燃料油（LU）涨超4%，燃料油、沥青、丁二烯橡胶、鸡蛋涨超2%；跌幅方面，多晶硅跌超5%，焦煤跌超4%，工业硅、生猪跌超3%，焦炭跌超2%。

　　沪深300股指期货（IF）主力合约跌0.11%，上证50股指期货（IH）主力合约涨0.21%，中证500股指期货（IC）主力合约跌0.65%，中证1000股指期货（IM）主力合约跌0.48%。

　　数据来源：同花顺，东证期货

　　品种观点

　　Futures Review

　　期指板块 Stock Index Futures

　　IM：政策托底持续，是泡沫还是长牛？

　　EC：结算运价回升，关注81.9%位置

　　黑色板块 Black Products

　　焦煤：消息并非利空，情绪扰动为主

　　有色板块 Non-ferrous Metal

　　白银：秘鲁法令引发供应担忧，白银拉升显著

　　黄金：短期驱动有限，金价震荡运行

　　沪铜：价格向上突破

　　农产品 Agricultural Products

　　鸡蛋：短期价格仍维持偏强结构

　　生猪：能繁母猪数据出炉

　　菜油：库存上升基本面承压，关注原油和油脂板块的整体影响

　　郑糖：上方阻力再次加重

　　能源化工 Energy and Chemical Industry

　　原油：美伊谈判仍处于僵局，风险溢价温和回升

　　烧碱：小时级别延续弱势

　　尿素：价格重新跌回下行通道内

　　玻璃：现货偏弱，驱动有限，低位震荡

　　市场动态

　　Market News

　　国内宏观 DomesticMacro Economy

　　中国央行：今日开展5亿元7天期逆回购操作，因今日无逆回购到期，当日实现净投放5亿元。中国人民银行发布《2026 年第一季度中国货币政策执行报告，报告表示，下阶段，要继续实施好适度宽松的货币政策。增强政策前瞻性灵活性针对性，把握好政策实施的力度、节奏和时机，加强货币财政政策协同配合，畅通货币政策传导机制，促进经济稳定增长和物价合理回升。4 月中国 CPI 同比涨 1.2%，预期 0.8%，前值 1%。PPI 同比涨 2.8%，预期 1.5%，前值0.5%。二者均超预期，国内总物价水平快速拉升。

　　国际宏观 International Macro Economy

　　据CME“美联储观察”：美联储到6月维持利率不变的概率为97.7%，累计降息25个基点的概率为2.3%。美联储到7月维持利率不变的概率为94.6%，累计降息25个基点的概率为5.4%，累计降息50个基点的概率为0.1%。外交部发言人宣布：应国家主席习近平邀请，美利坚合众国总统唐纳德·特朗普将于5 月13 日至 15 日对中国进行国事访问。这是中美两国元首继去年 10 月釜山之后再次面对面会晤，也是美国总统时隔 9 年再次访华。习近平主席将同特朗普总统就事关中美关系以及世界和平与发展的重大问题深入交换意见。