【品种策略】锌：05月07日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	全球矿企下调产量预期，冶炼企业积极备货对冲进口矿受限，精炼锌供应收缩预期；需求端地产基建疲软，压铸氧化锌订单缺乏增量，供需结构分化，沪锌预计短期区间震荡调整。
南华期货	震荡	宏观情绪回暖及外盘走强推动沪锌补涨，但基本面短期疲软，国内供给宽松且库存高位，缺乏实质性上行驱动，短期走势仍受宏观指引影响。
银河期货	震荡	短期锌价高位导致国内下游采买减弱及社会库存累库，可能拖累锌价上行；但中长期矿端偏紧及冶炼厂检修可能导致供应端减量，锌价重心或有所上移。关注24400一线压力，逢低做多不变。
正信期货研究院	震荡	美伊停战协议意向改善宏观情绪，短期锌价反弹；但国产和进口锌矿加工费下行，原料供给紧张，需求疲弱，库存高位，基本面压力持续，长期锌价上方承压。
申银万国	震荡	锌精矿加工费低位且供应紧张，冶炼产量增长；镀锌板库存虽下降但仍高位，基建投资增速回升。需关注美伊战争、美元走势及下游需求变化。
混沌天成研究	震荡	海外矿山产量指引下调及供应紧张，国内库存累库且现货贴水，宏观层面美伊事态缓和，中东战事升级担忧减弱，锌价偏强上行，但供应端扰动和需求不足导致价格震荡。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

全球矿企下调产量预期，冶炼企业积极备货对冲进口矿受限，精炼锌供应收缩预期；需求端地产基建疲软，压铸氧化锌订单缺乏增量，供需结构分化，沪锌预计短期区间震荡调整。

南华期货

震荡

宏观情绪回暖及外盘走强推动沪锌补涨，但基本面短期疲软，国内供给宽松且库存高位，缺乏实质性上行驱动，短期走势仍受宏观指引影响。

银河期货

震荡

短期锌价高位导致国内下游采买减弱及社会库存累库，可能拖累锌价上行；但中长期矿端偏紧及冶炼厂检修可能导致供应端减量，锌价重心或有所上移。关注24400一线压力，逢低做多不变。

正信期货研究院

震荡

美伊停战协议意向改善宏观情绪，短期锌价反弹；但国产和进口锌矿加工费下行，原料供给紧张，需求疲弱，库存高位，基本面压力持续，长期锌价上方承压。

申银万国

震荡

锌精矿加工费低位且供应紧张，冶炼产量增长；镀锌板库存虽下降但仍高位，基建投资增速回升。需关注美伊战争、美元走势及下游需求变化。

混沌天成研究

震荡

海外矿山产量指引下调及供应紧张，国内库存累库且现货贴水，宏观层面美伊事态缓和，中东战事升级担忧减弱，锌价偏强上行，但供应端扰动和需求不足导致价格震荡。

【品种策略】玉米：07月05日多家期货公司晨报观点汇总

玉米机构观点汇总期货公司核心观点广州期货玉米产需缺口逐步显现，期现货上涨有望；淀粉-玉米价差有望阶段性走扩，投资者可持有多单。恒泰期货当前产区基层玉米见底，市场供应主要以贸易商出库粮为主，贸易粮挺价意愿较强。下游需求不及预期，受生猪养殖存栏降低影响。进口玉米恢复拍卖，小麦逐步收获，后期小麦上市，增加饲料粮供应。6-9月份国内玉米供需逐步下滑，但饲料粮整体充足，预计玉米价格以区间震荡偏弱行情为主。观望。财达期货玉米期货窄幅震荡，C2409合约环比上涨0.08%。东北产区贸易商高价出货不...

同花顺期货

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【品种策略】尿素：07月05日多家期货公司晨报观点汇总

尿素机构观点汇总期货公司核心观点国投安信期货北方雨水过后追肥陆续启动，期货盘面坚挺，国内现货价格除东北地区外出现不同幅度上涨。国内尿素周产量125.23万吨，环比小幅回复，但日产的恢复进度仍旧不及预期，生产企业持续去库。短期来看，农业方面仍旧存在一定集中追肥的需求，预计持续到月中下旬，短期行情震荡运行为主；中长期供应方面预期恢复，新装置投产，尿素市场预计承压下行。光大期货周四尿素现货行情稳中小涨，山东临沂小颗粒送到价2310元/吨，上涨20元/吨。临沂市场一手贸易商出货参考价格2310元/...

同花顺期货

270