【导读】央行：5月6日将开展3000亿元买断式逆回购操作

　　4月30日，央行发布消息称，为保持银行体系流动性充裕，2026年5月6日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展3000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（91天），到期日为2026年8月5日（遇节假日顺延）。

　　数据显示，5月有8000亿元3个月期买断式逆回购到期。由此，央行5月6日开展3000亿元买断式逆回购操作，意味着5月3个月期买断式逆回购缩量续作，缩量规模为5000亿元。这是央行连续第三个月缩量续作3个月期买断式逆回购，缩量规模较上月扩大2000亿元。

　　东方金诚首席宏观分析师王青认为，5月3个月期买断式逆回购连续第三个月净回笼，且净回笼规模进一步扩大，与近期短中期流动性操作以“收水”为主一致，主要源于4月以来市场流动性进一步向偏松方向演化。4月DR001均值为1.23%，较上月下行8个基点；4月1年期商业银行（AAA级）同业存单到期收益率均值为1.47%，较上月下行7个基点，创历史新低，都处于较为明显偏低水平。

　　“此外，近几个交易日时值月末时点，主要市场利率也未现明显上行。这可能是5月3个月期买断式逆回购缩量规模进一步扩大的直接原因之一。”王青说。

　　招联首席经济学家、上海金融与发展实验室副主任董希淼表示，央行适时进行缩量操作，一是为了实施精准纠偏，防范资金空转，引导过低的利率逐步靠拢政策利率，稳定市场预期；二是实施“削峰填谷”灵活调节，保持流动性充裕的同时又不至于过度宽松。

　　“4月28日中共中央政治局会议要求，增强货币政策前瞻性灵活性针对性，保持流动性充裕。这表明央行当前更注重运用多种货币政策工具对市场流动性适时调整，并加强对科技创新、提振消费、中小微企业‘精准滴灌’，而非‘大水漫灌’。”董希淼认为，未来一段时间，货币政策的支持性立场并未改变。如果市场利率指标回升到政策利率附近，买断式逆回购、MLF等仍有可能恢复净投放，以配合后续政府债券发行。