【品种策略】铜：04月30日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
正信期货研究院	震荡	地缘局势反复、美联储难降息、高库存压力等因素压制铜价上行；但国内旺季补库节奏良好，现货买盘支撑修复性反弹，供需双强背景下远期供给仍存不确定性，整体维持高位震荡格局。
光大期货	震荡	宏观层面美伊冲突谈判僵局增加市场不确定性，美联储内部分歧加大；基本面上，国内铜矿TC处于历史低位以及海外硫酸短缺危机对铜供应端形成支撑，市场情绪谨慎，轻仓过节。
申银万国	震荡	精矿供应紧张支撑铜价，但汽车、家电排产和地产疲弱压制需求，同时关注美伊战争、美元走势及下游需求变化，铜价短期或宽幅区间偏强波动。

铜机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

正信期货研究院

震荡

地缘局势反复、美联储难降息、高库存压力等因素压制铜价上行；但国内旺季补库节奏良好，现货买盘支撑修复性反弹，供需双强背景下远期供给仍存不确定性，整体维持高位震荡格局。

光大期货

震荡

宏观层面美伊冲突谈判僵局增加市场不确定性，美联储内部分歧加大；基本面上，国内铜矿TC处于历史低位以及海外硫酸短缺危机对铜供应端形成支撑，市场情绪谨慎，轻仓过节。

申银万国

震荡

精矿供应紧张支撑铜价，但汽车、家电排产和地产疲弱压制需求，同时关注美伊战争、美元走势及下游需求变化，铜价短期或宽幅区间偏强波动。

【品种策略】铜：04月28日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡铜矿及废铜供应偏紧，国内库存去化态势明显，基本面对价格有支撑；但宏观驱动有限，上方空间需谨慎，预计短期价格震荡偏强。南华期货震荡政治局会议提振市场信心，货币政策支持实体经济，财政政策加快债券发行；供给紧张已反映在铜价中，需求端白色家电和电力企业表现乐观，但投资者缺乏突破动力。银河期货震荡特朗普计划与多个国家达成贸易协议，关税影响阶段性缓和；南方铜业和Codelco的产量增长；国内库存低于季节性水平，节前备库需求增加；但需关注五一后消费可...

同花顺期货

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【品种策略】铜：06月04日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡宏观面关税担忧和美元制造业PMI走弱抑制铜价反弹，基本面铜矿TC负值放缓，精炼铜产量高位，需求受高铜价抑制，但区域性供应矛盾支撑铜价，短期波动区间参考7.7-7.9万。兴业期货震荡美国对钢铝关税上调至50%增加市场对铜关税的担忧，供给端矿端紧张格局难以改变，LME库存下滑对近月价格形成支撑，但远月合约倒挂，政策不确定性仍较强。光大期货震荡LME库存下降与国内库存增加形成对比，需求淡季及高铜价抑制采购，但美政府关税政策反复及LME去库支撑铜价，关注78...

同花顺期货

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