行情表现

日内消息
　　上海金属网：锡价先跌后涨 成交整体一般
　　宏观情绪再度缓和，短线国内供应小幅增多，现市成交目前好坏不一，但随着价格走势回升，实际采购数量有所下降，用家更多倾向价格下调时适量补货，短线继续关注库存变化情况，是否对价格趋势有利。跟盘微升，听闻小牌对5月升水1000-升水1500元/吨左右，云字头对5月升水1500-升水2000元/吨附近，云锡对5月升水2000-升水2500元/吨左右。(SHMET)

品种基本面
　　据同花顺iFinD数据显示：
　　4月27日上海1#锡锭现货价格报价391200.00元/吨，相较于期货主力价格（391290.00元/吨）贴水90.0元/吨。

机构观点
　　南华期货：锡高位震荡
　　

　　【市场回顾】沪锡加权上一交易日报收在38.84万元每吨；成交23.44万手；持仓7.67万手。现货方面，SMM 1#锡价390100元每吨。

　　【核心逻辑】上一交易日，锡价整体维持高位震荡。宏观上依旧已不确定性为主，消息上特朗普称伊朗战争将会很快结束。供给端，原料有一定补充态势，但缅甸可能由于缺少柴油和炸药导致复产不及预期，因此不要对其有过于乐观的判断。需求端，锡焊料企业开工率一般，消费电子持续低迷，光伏拖累，AI量小但新能源汽车预计贡献一定增量。库存端受价格持稳波动率下降，维持缓慢去库状态。展望未来，宏观具有不确定性，难以走出上行趋势。

　　【南华观点】高位震荡，注意回落风险。

　　【盘面回顾】上一交易日，沪铅加权合约收于16668元/吨。现货端，1#铅锭均价为16450元/吨。

　　【核心逻辑】上一交易日，沪铅日内偏弱震荡，夜盘高开偏强震荡。基本面上，供给端原生铅冶炼稳健生产，同时进口窗口打开上方压力明显，再生铅受原料限制和铅价不稳定难以维持高开工。需求端，步入淡季，下游表现一般，且国内开始累库。展望未来，上方空间较小，可能最多受板块带动上冲17000，但较难维持，依旧震荡为主。

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