【品种策略】铝：04月27日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	氧化铝港口库存累积至历史高位，现货供应充足且远期供应宽松，叠加下游需求平稳但未超预期，短期价格反弹乏力；电解铝国内库存高企，需求不及预期，但海外地缘冲突导致供应缺口支撑底部价格。
南华期货	震荡	中东地缘局势导致铝厂减产，全球电解铝供应出现缺口，LME铝库存去化至低位，海外现货紧张支撑铝价；但国内电解铝高产能运行，库存累积压制沪铝价格，内外分化格局短期难以扭转。
银河期货	震荡	氧化铝供给端突发因素增多，事故减产影响现货价格止跌企稳，几内亚铝土矿政策传言未兑现，政策不确定性及6月仓单到期压力使市场观望为主。
申银万国	震荡	国内铝锭库存创新高且持续累积，传统下游需求复苏偏弱，对铝价形成压制；但中东铝产业链供应受限及电解槽复产周期漫长，供应端弹性有限，限制铝价下行空间。
正信期货研究院	震荡	宏观地缘风险和产业因素共同影响铝价。美伊谈判无实质进展，存在二次冲突可能；沪铝库存累库，现货价格反弹但贴水高位；中东产能影响持续，伦铝库存低，需警惕近月挤仓风险。综合因素导致市场区间震荡。

铝机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

氧化铝港口库存累积至历史高位，现货供应充足且远期供应宽松，叠加下游需求平稳但未超预期，短期价格反弹乏力；电解铝国内库存高企，需求不及预期，但海外地缘冲突导致供应缺口支撑底部价格。

南华期货

震荡

中东地缘局势导致铝厂减产，全球电解铝供应出现缺口，LME铝库存去化至低位，海外现货紧张支撑铝价；但国内电解铝高产能运行，库存累积压制沪铝价格，内外分化格局短期难以扭转。

银河期货

震荡

氧化铝供给端突发因素增多，事故减产影响现货价格止跌企稳，几内亚铝土矿政策传言未兑现，政策不确定性及6月仓单到期压力使市场观望为主。

申银万国

震荡

国内铝锭库存创新高且持续累积，传统下游需求复苏偏弱，对铝价形成压制；但中东铝产业链供应受限及电解槽复产周期漫长，供应端弹性有限，限制铝价下行空间。

正信期货研究院

震荡

宏观地缘风险和产业因素共同影响铝价。美伊谈判无实质进展，存在二次冲突可能；沪铝库存累库，现货价格反弹但贴水高位；中东产能影响持续，伦铝库存低，需警惕近月挤仓风险。综合因素导致市场区间震荡。

【品种策略】玉米：04月27日多家期货公司晨报观点汇总

玉米机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡偏强玉米期价受1-9价差影响，地租成本上升和中东局势导致输入性通胀预期，现货市场缺乏上涨动力，农户售粮进度落后，需求转弱预期，短期走势震荡偏强。财达期货震荡基层余粮见底，贸易商惜售情绪导致市场粮源流通减少，短期价格受到支撑；稻谷缩量拍卖传言影响，关注盘面冲击前高及2450压力位。正信期货研究院震荡美玉米出口表现强劲及天气担忧支撑价格，但国内农户售粮加快、小麦替代效应增强，叠加新季玉米种植面积预期增加，压制玉米价格震荡走低。　　好...

同花顺期货

【品种策略】棉花：04月27日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡巴西棉花出口量增加，国内棉花种植面积缩减程度小于预期，但下游订单萎缩导致开机率降低，内外棉价走势分化，预计棉价区间震荡或小幅回落。南华期货震荡新季供给预期扰动导致内外棉价走势较强，但国内下游走货放缓，且新年度植棉面积降幅有限，短期郑棉或以震荡为主，需关注政策风险。兴业期货震荡全国棉花意向植棉面积预计同比下降2.2%，新年度产量预估下降7%，供应收缩预期加强；消费旺季特征明显，库存低位，开工负荷具备韧性；美棉干旱严重，减产担忧加剧，整体基...

同花顺期货