【盘面动态】塑料2609日盘收于8120（-25），夜盘收于8105（-15）。

　　【现货反馈】LLDPE华北现货价格为8100元/吨，华东现货价格为8250元/吨，华南现货价格为8400元/吨。

　　【供需数据】供应端，本期PE开工率为72.68%（+2.21%）。需求端，本期PE下游平均开工率为39.68%(-0.71%)。其中，农膜开工率为24.61%(-3.78%)，包装膜开工率为47.19%(-0.88%)，管材开工率为36.67%(-0.16%)，注塑开工率为42.65%(-0.9%)，中空开工率为37.06%(-0.59%)，拉丝开工率为34.72%(-0.7%)。库存方面，PE总库存环比下降3.76%，上游石化库存环比下降2%，煤化工库存下降15%；中游社会库存下降4%。

　　【南华观点】从基本面看，供应端近期装置检修量已基本见顶，后续进一步增量空间有限，5月开工率或将有所回升。当前HD-LL价差仍处于高位，全密度装置转产动力持续存在，本周塔里木石化30万吨装置转产HDPE，为标品LLDPE带来额外支撑。进口方面，4月起PE进口减量将较为明显，且低进口的情况预计维持至6月左右，这亦将一定程度缓解供应端压力。而需求端，当前尚未出现明显好转。农膜旺季已过，开工率明显回落，刚性需求有所减量；其他下游则是因成本向终端传导不畅，新订单有所减量，开工率较往年偏低，工厂多采取按需采购模式，需求持续受到抑制。总体来看，当前基本面仍呈现供需双弱格局，盘面回升至前期高位的驱动不足，但在较确定的去库格局下，下方支撑依然较强，所以短期高位震荡的走势预计延续。对比PP来看，PE在转产与进口减量方面或将带来相对更长期的支撑，因此可关注09合约上L-P价差做扩的机会。

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