沪铜价涨需求抑，月差货源博弈现价或稳
发布时间：2026-4-23 12:52阅读：38
展望明日，从需求端看，昨日夜盘沪期铜价格上涨，下游企业对当前价位的接受度明显下降，日内采购情绪回落，反映出高价对需求的抑制作用。从市场结构看，隔月Contango月差走扩至180-110元/吨，持货商挺价情绪有所显现，出货意愿不高，对现货贴水形成一定支撑。从区域供应看，甘肃、山西、河南等北方地区消费力度有所减弱，部分冶炼厂重新开始向上海地区发货，后续华东市场可流通货源或将增加，对现货贴水构成潜在压制。库存方面，SMM数据显示，上海地区社会库存录得18.80万吨，环比减少0.28万吨，去库节奏明显放缓，当前铜价对下游吸引力较弱。综合来看，在月差结构支撑与北方货源回流预期的博弈下，预计明日沪铜现货对2605合约报价将维持当前水平。(SMM)
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逻辑：现货市场货源紧俏，持货商抬价意愿强烈，贸易商询价活跃。国内线缆开工存回升预期，铜需求将受此支撑。
贸易战悲观预期淡化，宏观承压贸易争端中方反制力度降低主动示好，后期压力有望进一步淡化。
但短期进口废铜加税令废铜进口受限，精炼铜趋紧，下游逢低补库，利好铜价。
操作建议：区间操作为宜；
风险因素：美元升值、库存下降
...
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