【品种策略】锌：04月22日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	宏观情绪多变，锌价受到成本端支撑，但内需疲软和高库存限制价格上涨，出口消费表现良好，建议逢低多单布局。
南华期货	震荡	宏观上沃什讲话偏鹰，美伊局势紧张，风险资产走弱；硫酸价格走强，冶炼厂供给端压力大，进口加工费下行，进口矿下滑可能导致原料偏紧；现货端贴水走阔，库存高位，伦锌去库，建议逢高沽空。
银河期货	震荡	LME锌价偏强，受海外供应减量预期及低库存支撑，国内锌价高位震荡，因精炼锌供应增加和消费不及预期导致库存累积，外强内弱格局可能加剧，建议关注内外套利机会。
正信期货研究院	震荡	停火即将到期导致地缘不确定性增加，持仓量下降显示资金关注度减弱；锌矿加工费低位，原料供给偏紧，但国内精炼锌产出增长；全球制造业PMI扩张，需求平稳但宏观因素扰动情绪。
申银万国	震荡	锌精矿加工费低位且供应阶段性紧张，冶炼产量增长；基建投资增速回升，但汽车、家电排产负增长，地产疲弱，需求端表现分化，锌价或区间偏强波动。
混沌天成研究	震荡	美伊谈判可能结束战争，短期战事不确定性增加，澳洲炼厂火灾引发锌矿供应担忧。中国锌矿砂进口量增加但TC低位，矿端供应紧张。国内库存累库，现货贴水，需关注旺季需求和库存变化。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

宏观情绪多变，锌价受到成本端支撑，但内需疲软和高库存限制价格上涨，出口消费表现良好，建议逢低多单布局。

南华期货

震荡

宏观上沃什讲话偏鹰，美伊局势紧张，风险资产走弱；硫酸价格走强，冶炼厂供给端压力大，进口加工费下行，进口矿下滑可能导致原料偏紧；现货端贴水走阔，库存高位，伦锌去库，建议逢高沽空。

银河期货

震荡

LME锌价偏强，受海外供应减量预期及低库存支撑，国内锌价高位震荡，因精炼锌供应增加和消费不及预期导致库存累积，外强内弱格局可能加剧，建议关注内外套利机会。

正信期货研究院

震荡

停火即将到期导致地缘不确定性增加，持仓量下降显示资金关注度减弱；锌矿加工费低位，原料供给偏紧，但国内精炼锌产出增长；全球制造业PMI扩张，需求平稳但宏观因素扰动情绪。

申银万国

震荡

锌精矿加工费低位且供应阶段性紧张，冶炼产量增长；基建投资增速回升，但汽车、家电排产负增长，地产疲弱，需求端表现分化，锌价或区间偏强波动。

混沌天成研究

震荡

美伊谈判可能结束战争，短期战事不确定性增加，澳洲炼厂火灾引发锌矿供应担忧。中国锌矿砂进口量增加但TC低位，矿端供应紧张。国内库存累库，现货贴水，需关注旺季需求和库存变化。

【品种策略】锌：04月22日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑银河期货空国内库存减少，但企业原料库存高位且消费未见起色，供应端持续放量，进口窗口有打开迹象，基本面偏空导致锌价承压。永安研究偏空锌市场中长期供应宽松，尽管短期受宏观和关税政策影响，但下游需求热度下降，且五月锌锭产量可能回调，整体偏空。申银万国震荡精矿加工费回升和市场预期供应改善可能导致锌价波动，汽车和基建增长提供支撑，但地产数据仍有压力，需关注美国关税谈判和汇率变化。正信期货震荡宏观情绪缓和，美国释放关税谈判意愿，锌价震荡整理。供给端锌...

同花顺期货

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【品种策略】焦煤：04月22日多家期货公司晨报观点汇总

焦煤机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡焦煤供应宽松，口岸库存偏高，需求平稳且现货边际好转，但高库存及仓单问题限制涨幅，整体市场矛盾不大，操作上建议关注反套机会。光大期货震荡供应端安监干扰导致焦煤供应恢复有限，需求端焦炭提涨落地及钢厂铁水产量高位支撑原料煤需求，现货市场情绪转暖，成交氛围增加，短期盘面预计偏强运行。财达期货震荡主产地煤矿生产稳定，焦企开工积极性提升，刚需较好；焦炭第二轮提涨落地，钢材库存去化及高炉开工率提高支撑需求，但盘面受20日均线压力位影响，高位震荡...

同花顺期货