【品种策略】锌：04月22日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
银河期货	空	国内库存减少，但企业原料库存高位且消费未见起色，供应端持续放量，进口窗口有打开迹象，基本面偏空导致锌价承压。
永安研究	偏空	锌市场中长期供应宽松，尽管短期受宏观和关税政策影响，但下游需求热度下降，且五月锌锭产量可能回调，整体偏空。
申银万国	震荡	精矿加工费回升和市场预期供应改善可能导致锌价波动，汽车和基建增长提供支撑，但地产数据仍有压力，需关注美国关税谈判和汇率变化。
正信期货	震荡	宏观情绪缓和，美国释放关税谈判意愿，锌价震荡整理。供给端锌矿增产，全球精炼锌产量预期增加，需求端全球经济增速下滑预期，供需平衡倾向过剩，长期锌价有下行压力。短期库存去化支撑锌价，预计震荡整理。
混沌天成研究	空	美关税政策冲击全球需求，鲍威尔鹰派表态，国产精矿TC上行，国内炼厂复产预期，供给增量预期，海外库存激增打压锌价，建议逢高试空。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

银河期货

空

国内库存减少，但企业原料库存高位且消费未见起色，供应端持续放量，进口窗口有打开迹象，基本面偏空导致锌价承压。

永安研究

偏空

锌市场中长期供应宽松，尽管短期受宏观和关税政策影响，但下游需求热度下降，且五月锌锭产量可能回调，整体偏空。

申银万国

震荡

精矿加工费回升和市场预期供应改善可能导致锌价波动，汽车和基建增长提供支撑，但地产数据仍有压力，需关注美国关税谈判和汇率变化。

正信期货

震荡

宏观情绪缓和，美国释放关税谈判意愿，锌价震荡整理。供给端锌矿增产，全球精炼锌产量预期增加，需求端全球经济增速下滑预期，供需平衡倾向过剩，长期锌价有下行压力。短期库存去化支撑锌价，预计震荡整理。

混沌天成研究

空

美关税政策冲击全球需求，鲍威尔鹰派表态，国产精矿TC上行，国内炼厂复产预期，供给增量预期，海外库存激增打压锌价，建议逢高试空。

【品种策略】锌：03月04日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡锌市场处于强成本、弱现实博弈阶段，矿端紧张和冶炼亏损构筑底部，而高库存和淡季需求压制上涨空间，供应弹性受挫，节后国内库存累增明显，现货市场成交较为清淡。南华期货震荡锌市场短期受到流动性问题和板块集体承压影响偏弱，但中期由于伊朗局势可能影响锌精矿供给，以及能源成本上升可能导致海外炼厂复产下滑，整体维持偏强看法。银河期货中性国内锌锭库存增加，现货市场成交不畅，贸易商下调报价，地缘政治因素可能影响锌价波动，国内矿端供应增加，冶炼厂开...

同花顺期货

【品种策略】锌：04月01日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡锌精矿加工费维持低位，矿端紧张，冶炼厂积极生产，镀锌行业开工率回升，国内库存去化缓慢，市场风险偏好回暖，旺季效应逐步显现。南华期货震荡锌价受宏观因素影响较大，能源成本上移和流动性是未来有色金属向上的关键驱动，矿端干扰率高位，进口tc下滑，冶炼端积极性高，但需求端库存较高，市场观望情绪浓厚，地缘政治不确定性加剧。正信期货研究院震荡中东局势不明朗导致锌价小幅反弹，锌矿加工费低位，原料供给紧张，进口矿窗口开启，冶炼产能增长，全球制造业PMI扩张，宏...

同花顺期货