【品种策略】锌：04月22日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
银河期货	空	国内库存减少，但企业原料库存高位且消费未见起色，供应端持续放量，进口窗口有打开迹象，基本面偏空导致锌价承压。
永安研究	偏空	锌市场中长期供应宽松，尽管短期受宏观和关税政策影响，但下游需求热度下降，且五月锌锭产量可能回调，整体偏空。
申银万国	震荡	精矿加工费回升和市场预期供应改善可能导致锌价波动，汽车和基建增长提供支撑，但地产数据仍有压力，需关注美国关税谈判和汇率变化。
正信期货	震荡	宏观情绪缓和，美国释放关税谈判意愿，锌价震荡整理。供给端锌矿增产，全球精炼锌产量预期增加，需求端全球经济增速下滑预期，供需平衡倾向过剩，长期锌价有下行压力。短期库存去化支撑锌价，预计震荡整理。
混沌天成研究	空	美关税政策冲击全球需求，鲍威尔鹰派表态，国产精矿TC上行，国内炼厂复产预期，供给增量预期，海外库存激增打压锌价，建议逢高试空。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

银河期货

空

国内库存减少，但企业原料库存高位且消费未见起色，供应端持续放量，进口窗口有打开迹象，基本面偏空导致锌价承压。

永安研究

偏空

锌市场中长期供应宽松，尽管短期受宏观和关税政策影响，但下游需求热度下降，且五月锌锭产量可能回调，整体偏空。

申银万国

震荡

精矿加工费回升和市场预期供应改善可能导致锌价波动，汽车和基建增长提供支撑，但地产数据仍有压力，需关注美国关税谈判和汇率变化。

正信期货

震荡

宏观情绪缓和，美国释放关税谈判意愿，锌价震荡整理。供给端锌矿增产，全球精炼锌产量预期增加，需求端全球经济增速下滑预期，供需平衡倾向过剩，长期锌价有下行压力。短期库存去化支撑锌价，预计震荡整理。

混沌天成研究

空

美关税政策冲击全球需求，鲍威尔鹰派表态，国产精矿TC上行，国内炼厂复产预期，供给增量预期，海外库存激增打压锌价，建议逢高试空。

【品种策略】锌：04月01日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡锌精矿加工费维持低位，矿端紧张，冶炼厂积极生产，镀锌行业开工率回升，国内库存去化缓慢，市场风险偏好回暖，旺季效应逐步显现。南华期货震荡锌价受宏观因素影响较大，能源成本上移和流动性是未来有色金属向上的关键驱动，矿端干扰率高位，进口tc下滑，冶炼端积极性高，但需求端库存较高，市场观望情绪浓厚，地缘政治不确定性加剧。正信期货研究院震荡中东局势不明朗导致锌价小幅反弹，锌矿加工费低位，原料供给紧张，进口矿窗口开启，冶炼产能增长，全球制造业PMI扩张，宏...

同花顺期货

【品种策略】锌：04月02日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货偏多锌精矿加工费维持低位和矿端紧张格局提供支撑，国内库存持续去化，镀锌行业开工率回升，旺季效应显现，建议关注低多布局。南华期货震荡宏观经济数据向好，但中东局势不确定性及高库存水位影响锌价，矿端干扰率高及进口矿紧张提供支撑，需求步入旺季但现货成交观望氛围浓。正信期货研究院震荡锌价延续反弹态势，但持仓量走低，资金关注度下滑；国产和进口锌矿加工费低位，原料供给偏紧；炼厂利润因沪伦比回升及副产品支撑反弹至盈亏平衡；全球制造业PMI扩张，需求端...

同花顺期货

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