【品种策略】锌：04月17日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美国对伊朗经济制裁和美元指数反弹影响市场情绪，矿端成本支撑坚实但需求旺季表现不足，镀锌开工和出口提供支撑，库存累增导致价格波动加剧。
正信期货研究院	震荡	内外锌价延续反弹修复，但涨幅温和；国产和进口锌矿加工费低位，原料供给偏紧；进口锌矿窗口开启，预计2-3月进口量阶段性走高；炼厂利润回升，国内精炼锌产出增长；全球制造业PMI扩张支撑需求，宏观冲击扰动情绪。
申银万国	震荡	锌精矿加工费低位且供应紧张，冶炼产量增长；镀锌板库存虽降但仍高位，基建投资增速回升；汽车和家电产销负增长，地产疲弱。关注美伊战争、美元、冶炼产量和下游需求变化。
混沌天成研究	震荡	美伊谈判缓解宏观压制，澳洲炼厂火灾引发锌矿供应担忧，国内库存去库，现货贴水验证旺季需求成色，锌价偏强震荡。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

美国对伊朗经济制裁和美元指数反弹影响市场情绪，矿端成本支撑坚实但需求旺季表现不足，镀锌开工和出口提供支撑，库存累增导致价格波动加剧。

正信期货研究院

震荡

内外锌价延续反弹修复，但涨幅温和；国产和进口锌矿加工费低位，原料供给偏紧；进口锌矿窗口开启，预计2-3月进口量阶段性走高；炼厂利润回升，国内精炼锌产出增长；全球制造业PMI扩张支撑需求，宏观冲击扰动情绪。

申银万国

震荡

锌精矿加工费低位且供应紧张，冶炼产量增长；镀锌板库存虽降但仍高位，基建投资增速回升；汽车和家电产销负增长，地产疲弱。关注美伊战争、美元、冶炼产量和下游需求变化。

混沌天成研究

震荡

美伊谈判缓解宏观压制，澳洲炼厂火灾引发锌矿供应担忧，国内库存去库，现货贴水验证旺季需求成色，锌价偏强震荡。

【品种策略】锌：04月17日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货空锌市供应预期宽松，冶炼厂生产积极性修复，精炼锌产量上行；下游需求走弱，LME库存快速增加，国内库存低位但有增，价格反弹无力。正信期货震荡锌矿供给增加导致长期锌价有下行压力，但短期内国内冶炼产出恢复和库存低位支撑锌价，同时宏观情绪缓和可能促使锌价短期反弹，反弹高度有限。申银万国震荡精矿加工费回升和市场预期精矿供应改善，冶炼供应可能恢复；国内汽车、基建、家电表现良好，地产数据降幅缩窄，锌价回落已部分消化产量增长预期，关注汇率和美国关税进...

同花顺期货

368

【品种策略】锌：11月04日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美联储降息和中美领导会晤增加宏观不确定性，国内锌矿加工费下滑和冶炼厂检修计划影响供应，但内需疲软和海外市场库存低位支撑价格，沪锌价格波动有限。南华期货震荡LME潜在逼仓可能拉升锌价，冶炼端抢矿严重导致11月TC下降，减停产意愿上升，库存或去库，需观望出口和宏观影响。申银万国震荡锌精矿加工费尚可，冶炼利润转正，产量有望回升；镀锌板库存增加，基建投资增速趋缓，汽车产销正增长，家电排产负增长，地产疲弱；国内外库存状况不同，关注美元、冶炼产量和下...

同花顺期货

189