【品种策略】锌：04月17日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美国对伊朗经济制裁和美元指数反弹影响市场情绪，矿端成本支撑坚实但需求旺季表现不足，镀锌开工和出口提供支撑，库存累增导致价格波动加剧。
正信期货研究院	震荡	内外锌价延续反弹修复，但涨幅温和；国产和进口锌矿加工费低位，原料供给偏紧；进口锌矿窗口开启，预计2-3月进口量阶段性走高；炼厂利润回升，国内精炼锌产出增长；全球制造业PMI扩张支撑需求，宏观冲击扰动情绪。
申银万国	震荡	锌精矿加工费低位且供应紧张，冶炼产量增长；镀锌板库存虽降但仍高位，基建投资增速回升；汽车和家电产销负增长，地产疲弱。关注美伊战争、美元、冶炼产量和下游需求变化。
混沌天成研究	震荡	美伊谈判缓解宏观压制，澳洲炼厂火灾引发锌矿供应担忧，国内库存去库，现货贴水验证旺季需求成色，锌价偏强震荡。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

美国对伊朗经济制裁和美元指数反弹影响市场情绪，矿端成本支撑坚实但需求旺季表现不足，镀锌开工和出口提供支撑，库存累增导致价格波动加剧。

正信期货研究院

震荡

内外锌价延续反弹修复，但涨幅温和；国产和进口锌矿加工费低位，原料供给偏紧；进口锌矿窗口开启，预计2-3月进口量阶段性走高；炼厂利润回升，国内精炼锌产出增长；全球制造业PMI扩张支撑需求，宏观冲击扰动情绪。

申银万国

震荡

锌精矿加工费低位且供应紧张，冶炼产量增长；镀锌板库存虽降但仍高位，基建投资增速回升；汽车和家电产销负增长，地产疲弱。关注美伊战争、美元、冶炼产量和下游需求变化。

混沌天成研究

震荡

美伊谈判缓解宏观压制，澳洲炼厂火灾引发锌矿供应担忧，国内库存去库，现货贴水验证旺季需求成色，锌价偏强震荡。

【品种策略】锌：04月17日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货空锌市供应预期宽松，冶炼厂生产积极性修复，精炼锌产量上行；下游需求走弱，LME库存快速增加，国内库存低位但有增，价格反弹无力。正信期货震荡锌矿供给增加导致长期锌价有下行压力，但短期内国内冶炼产出恢复和库存低位支撑锌价，同时宏观情绪缓和可能促使锌价短期反弹，反弹高度有限。申银万国震荡精矿加工费回升和市场预期精矿供应改善，冶炼供应可能恢复；国内汽车、基建、家电表现良好，地产数据降幅缩窄，锌价回落已部分消化产量增长预期，关注汇率和美国关税进...

同花顺期货

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【品种策略】生猪：04月17日多家期货公司晨报观点汇总

生猪机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货中性能繁母猪存栏高于正常保有量且库存去化尚未完成，叠加屠宰企业库容率提升导致供应过剩转为冷冻库存，去化周期可能延长，市场预期悲观，建议观望等待后期机会。南华期货偏多全国生猪均价上涨，仔猪价格稳中走强，部分地区补栏积极性增强，市场交易情绪有所提升，短期内对生猪期货价格形成支撑。国都期货震荡一季度末能繁母猪存栏量处于正常保有量水平，产能持续去化但供给仍宽松；近期现货价格上涨，出栏均重环比下降，供给压力释放，基本面存改善预期，但市场对价...

同花顺期货

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