【品种策略】铜：04月15日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美国3月PPI数据低于预期，美元指数下跌，市场风险偏好反弹；国内精铜库存连续五周大幅下降，可能抬升价格弹性，CU2605合约主波动区间参考9.8-10.5万。
南华期货	震荡	铜价上涨突破压力位，但现货市场成交一般，下游畏高情绪升高，消费端支撑弱化。同时，全球经济增长预期下调及中东战事影响市场情绪，需关注现货成交能否维稳。
兴业期货	偏多	电解铜供需面紧缺格局加剧，非洲湿法铜产线因硫酸短缺面临困境，全球大型矿山减产增多，国内铜精矿及冶炼铜库存同步下降，沪铜上行驱动较强。
正信期货研究院	震荡	地缘局势缓和导致供给担忧减弱，美元指数回落，现货持续去库支撑铜价；基本面改善，全球库存回落，国内需求进入旺季；持仓水平下降，波动率低，硫酸价格上涨增加湿法铜成本压力。
财达期货	震荡	国内电解铜现货库存持续下降，美元指数走弱提供支撑，下游消费结构性回暖但高价抑制采购热情，美伊谈判僵局缓和市场恐慌情绪，预计铜价维持高位震荡。
申银万国	震荡	精矿供应紧张和冶炼利润盈亏边缘限制铜价下行空间，但汽车、家电和地产需求疲弱，铜价短期可能宽幅区间偏强波动。关注美伊战争、美元走势及下游需求变化。
混沌天成研究	多	美债利率和美元指数下跌，加上国内外铜库存减少及下游需求韧性，供需预期形成共振，推动铜价走高，但需警惕美伊局势带来的短线波动。

铜机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

美国3月PPI数据低于预期，美元指数下跌，市场风险偏好反弹；国内精铜库存连续五周大幅下降，可能抬升价格弹性，CU2605合约主波动区间参考9.8-10.5万。

南华期货

震荡

铜价上涨突破压力位，但现货市场成交一般，下游畏高情绪升高，消费端支撑弱化。同时，全球经济增长预期下调及中东战事影响市场情绪，需关注现货成交能否维稳。

兴业期货

偏多

电解铜供需面紧缺格局加剧，非洲湿法铜产线因硫酸短缺面临困境，全球大型矿山减产增多，国内铜精矿及冶炼铜库存同步下降，沪铜上行驱动较强。

正信期货研究院

震荡

地缘局势缓和导致供给担忧减弱，美元指数回落，现货持续去库支撑铜价；基本面改善，全球库存回落，国内需求进入旺季；持仓水平下降，波动率低，硫酸价格上涨增加湿法铜成本压力。

财达期货

震荡

国内电解铜现货库存持续下降，美元指数走弱提供支撑，下游消费结构性回暖但高价抑制采购热情，美伊谈判僵局缓和市场恐慌情绪，预计铜价维持高位震荡。

申银万国

震荡

精矿供应紧张和冶炼利润盈亏边缘限制铜价下行空间，但汽车、家电和地产需求疲弱，铜价短期可能宽幅区间偏强波动。关注美伊战争、美元走势及下游需求变化。

混沌天成研究

多

美债利率和美元指数下跌，加上国内外铜库存减少及下游需求韧性，供需预期形成共振，推动铜价走高，但需警惕美伊局势带来的短线波动。

【品种策略】铜：04月15日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡铜原料供应偏紧，TC走低，国内库存加速去化，支撑铜价短期震荡偏强，但宏观风险不确定性仍存，建议谨慎偏多思路。南华期货震荡美国关税政策调整导致铜价波动，90天缓冲期降低关税至10%，精废价差较低，持仓价格与市场接受程度支持小幅反弹。兴业期货震荡关税不确定性高，铜232调查无进一步消息，矿端偏紧，冶炼加工费低，外部需求预期谨慎，驱动分化导致铜价震荡。申银万国震荡国内下游需求稳定向好，电力和家电投资增长支撑铜需求，但美国关税政策不明朗及低加工费影...

同花顺期货

266

【品种策略】玉米：04月15日多家期货公司晨报观点汇总

玉米机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡玉米现货市场僵局延续，因中下游库存累积及畜禽产能去化导致需求转弱预期，但农户售粮进度落后、地租成本上升及中东局势引发的输入性通胀预期支撑盘面反弹。南华期货震荡东北地区玉米种植扩产预期强烈，小麦和稻谷拍卖加重市场利空预期，美国和巴西玉米供给正常，进口玉米成本低于国内价格，供大于求导致价格震荡。国都期货震荡基层余粮减少限制供应压力，但港口及下游库存改善，以及替代品政策粮投放限制玉米上行空间，短期盘面或震荡调整。正信期货研...

同花顺期货

190