4月14日，中国人民银行发布公告称，为保持银行体系流动性充裕，2026年4月15日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展5000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月(183天)，到期日为2026年10月15日(遇节假日顺延)。

　　招联首席研究员董希淼在接受《金融时报》记者采访时表示，4月15日当日有6000亿元6个月期买断式逆回购到期，央行续作5000亿元，净回笼1000亿元。这与4月7日3个月期买断式逆回购缩量3000亿元的操作逻辑一致。两次买断式逆回购叠加来看，4月至今，买断式逆回购合计净回笼4000亿元。

　　此前，在央行已连续多日开展较低数量的7天期逆回购操作，被市场称为“地量”操作。董希淼分析称，央行此前在公告中称“全额满足了一级交易商需求”，明确表明操作量减少非央行主动收紧。

　　今年前两个月，央行通过买断式逆回购和MLF等工具净投放中长期流动性约2万亿元。叠加3月政府债净融资规模较低，银行体系流动性已经比较充裕。当前DR001加权平均利率持续在1.22%-1.25%低位运行，1年期AAA级同业存单到期收益率一度跌破1.5%。

　　董希淼表示，从操作方式看，央行采用“地量逆回购(短端)+买断式逆回购缩量续作(中长端)”的组合，量价分离、长短搭配，体现从数量型调控向价格型调控转变的原则，更强调“稳而不松、松而有度”。

　　业内专家认为，近期“地量”、缩量操作并非流动性收紧的信号，货币政策适度宽松的方向没有改变。