【品种策略】铝：04月14日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	废铝采购政策导致成本支撑较强，社会库存持续下滑但厂家库存累积，需求提振力度不及预期，下游采购谨慎，供需传导不畅，短期价格运行空间有限。
南华期货	多	中东地缘风险推升避险溢价，LME库存持续去化至低位，海外供应紧张预期发酵，内外盘共振带动铝价上行，尽管国内高库存压制，但外盘强势推动沪铝突破关键价位。
银河期货	震荡	广西地区氧化铝新建产能集中投产，现货价格下跌，6月大量仓单到期，基本面压力较大，同时美伊冲突局势缓解，运费影响减弱，市场资金情绪谨慎。
正信期货研究院	震荡	海外铝供应因中东产能扰动趋紧，现货大幅升水，国内库存高位形成外强内弱格局，叠加资金流入加快，铝价企稳反弹，但需关注前高附近多空博弈情况。
申银万国	震荡	中东地缘冲突导致卡塔尔铝业和巴林铝业实质性减产56万吨，海外供应忧虑提供支撑；国内进入消费旺季，需求改善；但中东局势引发经济衰退担忧及能源价格高位推升通胀，限制铝价上涨空间。
混沌天成研究	震荡	宏观压制因素减弱，美伊谈判降低地缘冲突风险，但中东电解铝供应下行风险仍存，库存低位、现货升水支撑铝价；供给端海外铝厂部分复产，国内供应持稳上行；需求端库存累库、旺季需求成色不足，短期供需矛盾加剧，铝价震荡运行。

铝机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

废铝采购政策导致成本支撑较强，社会库存持续下滑但厂家库存累积，需求提振力度不及预期，下游采购谨慎，供需传导不畅，短期价格运行空间有限。

南华期货

多

中东地缘风险推升避险溢价，LME库存持续去化至低位，海外供应紧张预期发酵，内外盘共振带动铝价上行，尽管国内高库存压制，但外盘强势推动沪铝突破关键价位。

银河期货

震荡

广西地区氧化铝新建产能集中投产，现货价格下跌，6月大量仓单到期，基本面压力较大，同时美伊冲突局势缓解，运费影响减弱，市场资金情绪谨慎。

正信期货研究院

震荡

海外铝供应因中东产能扰动趋紧，现货大幅升水，国内库存高位形成外强内弱格局，叠加资金流入加快，铝价企稳反弹，但需关注前高附近多空博弈情况。

申银万国

震荡

中东地缘冲突导致卡塔尔铝业和巴林铝业实质性减产56万吨，海外供应忧虑提供支撑；国内进入消费旺季，需求改善；但中东局势引发经济衰退担忧及能源价格高位推升通胀，限制铝价上涨空间。

混沌天成研究

震荡

宏观压制因素减弱，美伊谈判降低地缘冲突风险，但中东电解铝供应下行风险仍存，库存低位、现货升水支撑铝价；供给端海外铝厂部分复产，国内供应持稳上行；需求端库存累库、旺季需求成色不足，短期供需矛盾加剧，铝价震荡运行。

【品种策略】铝：02月04日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡短期铝价受铜价上涨影响而走高，但市场波动率较大，建议卖深度虚值期权参与。长期来看，宏观政策宽松及资源民族主义盛行支持铝价看涨趋势。正信期货偏多经过短期大幅回调后，极端情绪释放，沪铝在23000附近寻到支撑，且远期看多逻辑未变，建议逢低入场多单。混沌天成研究震荡美联储主席沃什鹰派立场推动美元走强，市场风险加大；伊朗核计划谈判缓和，但中东铝供应风险仍存；国内铝需求启动弹性高，但短期波动剧烈，建议观望。申银万国震荡尽管短期内铝市场消费氛...

同花顺期货

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【品种策略】铝：03月04日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美伊冲突推高全球铝价预期，但国内电解铝产能高位运行，供应刚性限制后续增量，库存累积，消费复苏缓慢，需关注库存拐点与亏损产能出清。南华期货震荡美伊局势升级可能影响中东铝产业链进出口，加上欧洲电价因天然气价格上涨而上升，导致电解铝成本增加。尽管卡塔尔减产铝产品，但具体减产量不明，短期内地缘冲突导致波动率增加，建议卖出虚值看跌期权。银河期货震荡北方大型氧化铝企业停产影响有限，现货价格有所反弹，但成本下降、仓单增加及新产能投产预期导...

同花顺期货

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