【品种策略】棉花：04月10日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美元走疲和美国主要棉花种植地区天气干旱推动ICE棉花期货上涨，但国内棉花种植面积缩减小于预期和下游订单萎缩导致利多消退，郑棉冲击1.55关口动能不足，外盘新季种植天气因素助涨，国内1.5关口支撑强劲。
南华期货	震荡	下游纱厂负荷稳中有降，成品库存小幅回升，走货边际走弱但库存压力不大；北半球新季棉花种植开启，市场对新季种植面积存缩减预期；美伊冲突及原油价格波动引发市场情绪谨慎，关注宏观风险及郑棉15700压力位。
国都期货	多	棉花价格受美伊谈判乐观预期及库存不高影响，市场预期种植面积下降和外贸订单回流，导致价格易涨难跌。尽管美棉种植面积略增，但影响不大。气象条件变化可能影响产量，建议逢回调做多。
混沌天成研究	震荡	国内棉花植棉意向面积同比下降3.8%，中长期全球棉花供需转向紧平衡；美棉干旱率有所缓解但土壤墒情仍偏低，叠加巴西棉花产量预期下调，全球供应端压力减弱，市场波动加剧。
兴业期货	偏多	全球棉花供应端减产预期强化（包括中国、巴西产量下调，美国旱情严峻），叠加国内需求旺季表现超预期（纺企开机高位、订单改善、库存去化快于往年），支撑棉价中长期上行格局。

棉花机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

美元走疲和美国主要棉花种植地区天气干旱推动ICE棉花期货上涨，但国内棉花种植面积缩减小于预期和下游订单萎缩导致利多消退，郑棉冲击1.55关口动能不足，外盘新季种植天气因素助涨，国内1.5关口支撑强劲。

南华期货

震荡

下游纱厂负荷稳中有降，成品库存小幅回升，走货边际走弱但库存压力不大；北半球新季棉花种植开启，市场对新季种植面积存缩减预期；美伊冲突及原油价格波动引发市场情绪谨慎，关注宏观风险及郑棉15700压力位。

国都期货

多

棉花价格受美伊谈判乐观预期及库存不高影响，市场预期种植面积下降和外贸订单回流，导致价格易涨难跌。尽管美棉种植面积略增，但影响不大。气象条件变化可能影响产量，建议逢回调做多。

混沌天成研究

震荡

国内棉花植棉意向面积同比下降3.8%，中长期全球棉花供需转向紧平衡；美棉干旱率有所缓解但土壤墒情仍偏低，叠加巴西棉花产量预期下调，全球供应端压力减弱，市场波动加剧。

兴业期货

偏多

全球棉花供应端减产预期强化（包括中国、巴西产量下调，美国旱情严峻），叠加国内需求旺季表现超预期（纺企开机高位、订单改善、库存去化快于往年），支撑棉价中长期上行格局。

【品种策略】棉花：07月04日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡棉花实播面积增加6.3%，供应预期增加；但新疆高温天气引发产量担忧，资金推动价格反弹；下游纺织淡季效应和开机率下滑限制反弹高度。南华期货震荡进口棉数量偏少导致疆棉库存低位，棉价估值向上修复，但下游需求淡季和外销市场走弱，消费端反弹驱动不足，短期或重回震荡走势。兴业期货震荡棉花供应方面，尽管新疆棉花长势总体较好，但高温和冰雹天气可能影响产量；需求方面，处于淡季但纱厂开机率仍较高，库存去化，支撑棉花价格。国都期货震荡美棉出口销售数据遇...

同花顺期货

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【品种策略】棉花：09月04日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货偏多新棉上市前低库存对棉价形成支撑，美元走弱也助推棉价上涨。然而，上方面临预套保压力，建议关注下游旺季走货情况及新棉上市时间。兴业期货震荡旧棉库存低位但增发滑准税配额缓解供应担忧，新棉丰产预期强烈；需求端指标低迷，出口和库存周期未见利好启动，供应宽松预期主导市场。国都期货震荡9月棉花开秤价格预估不低，加上新疆纺企需求增加，可能出现抢收，但新季棉花增产预期强，轧花厂套保需求强烈，棉价面临高套保压力。宏观环境偏宽松，美联储降息概率增...

同花顺期货

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