期货市场：纸浆期货合约SP2605，上个交易日整体行情在90多点的区间先抑后扬小幅震荡反弹，日盘收于5058元/吨，较前收上涨26元/吨（或+0.52%），加权成交量32.9万手，增加13.6万手，加权持仓量40.1万手，增加1.52万手；隔夜低开于5044点，短暂反弹后有所回落，最终夜盘收于5062点，较昨收上涨4点（或+0.08%）。

　　储存与持单：纸浆港口库存量235.2万吨（环比去库4.3万吨）；当日纸浆期货仓单18.14万吨（增加520吨）；根据上期所多空持仓数据对比，上个交易日所有纸浆合约排名前20的会员共持有纸浆期货空单29.27万手（增加8719手），持有纸浆期货多单25.19万手（增加6835手），当前净持空单40837手（增加1887手）。

　　产业市场：上个交易日原木期货主力合约收盘价837元/立方米（较昨收下跌0.65%），双胶纸期货主力合约收盘价4042元/吨（较昨收上涨0.55%）；纸浆现货市场价格持平，其中山东地区针叶浆银星报价5050元/吨，阔叶浆金鱼报价4600元/吨；本色浆金星4800元/吨，化机浆昆河3800元/吨，西南地区竹浆5100元/吨，华南地区甘蔗浆4400元/吨；下游生活用纸下跌50元/吨，白卡纸、双胶纸和铜版纸市场价格持稳。生活用纸市场，下游需求难见大幅改善，采购积极性一般，部分纸企库存压力仍存，近周产量31.25万吨（周增幅0.13%）；双胶纸市场，行业开工稳定，市场货源供应充裕，出版招标需求有待释放，近周产量22万吨（周增幅1.85%）；铜版纸市场，企业检修供应有缩减，市场供应过剩的局面将有所缓解，下游采购仍偏谨慎，近周产量8.4万吨（周增幅2.44%）；白卡纸市场，大厂开工正常，市场供应面变化不大，需求支撑乏力，近周产量40.3万吨（周增幅4.68%）。

　　总体来看：纸浆现货市场交投情绪一般，国产浆企装置在正常区间排产，下旬有装置检修，国内港口库存量去库，但仍处高位继续承压，下游纸厂装置复产后生产平稳，文化纸出版招标需求有待释放，四大原纸毛利润仍较为低迷，期货盘面近期呈区间震荡走势。

　　策略：由于下游文化纸出版招标需求有待释放，正信期货预计纸浆期货合约SP2605，今日白天至晚间，将小幅震荡反弹为主；操作上，在盘中下跌遇支撑反弹时，可择机逢低以做多操作为主，需关注今日库存数据，注意风控保护。

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