[ 季度报告]

　　——玻璃——

　　研究员：曹璐东证衍生品研究院化工资深分析师

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　　玻璃二季度观点：

　　泥足深陷，低位运行

　　展望二季度，浮法玻璃供应端进一步下行空间预计有限，3月份点火的产线将在4月份出玻璃，实际供应量或较低位有所回升。而需求侧受制于竣工端弱势，虽然二季度存在季节性改善因素，但向上修复空间预计有限。当前浮法玻璃行业中上游库存水平偏高，在短期实际供应或有所回升、需求继续承压的背景下，即便在商品市场多头情绪高涨期间，玻璃盘面能够获得的外溢提振效果也较为有限。我们认为二季度玻璃盘面将延续一季度的低位运行态势，FG2605合约预计在【900，1200】元/吨区间运行，策略上继续建议空配或者区间内逢高沽空操作。

　　风险：供给超预期减产；地产行业出台超预期刺激政策。

　　以上内容节选来自东证衍生品研究院已经发布的研究报告《玻璃二季度观点：泥足深陷，低位运行》。

　　发布时间：2026年3月30日。

　　曹璐(玻璃)