【品种策略】棉花：03月26日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	巴西棉花出口量同比增加，国内内外价差高位及滑准税发放对棉价形成压力，但下游纺织订单表现良好，支撑棉价维持在1.5—1.55万元区间震荡。
南华期货	震荡	国内棉花下游库存较低，成品去化较快，消费表现良好，对棉价形成支撑；但国内进口配额增发政策落地，短期供应增加，同时新年度种植季即将开启，目标价格补贴政策及新疆植棉面积存在不确定性，令棉价上方空间受限。
光大期货	震荡	国际市场中东局势扰动缓和，ICE美棉期价重心上移；国内郑棉减仓上行，市场担忧情绪缓和；关注新棉种植情况和棉花补贴政策，预计短期震荡，中长期有上行空间。
混沌天成研究	震荡	国内郑棉价格短期偏强运行，30万吨增发配额利空逐步消化，新疆棉花种植面积下降及全球供需结构转向紧平衡对价格形成支撑，但需关注新季种植情况及下游需求承接情况。

棉花机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

巴西棉花出口量同比增加，国内内外价差高位及滑准税发放对棉价形成压力，但下游纺织订单表现良好，支撑棉价维持在1.5—1.55万元区间震荡。

南华期货

震荡

国内棉花下游库存较低，成品去化较快，消费表现良好，对棉价形成支撑；但国内进口配额增发政策落地，短期供应增加，同时新年度种植季即将开启，目标价格补贴政策及新疆植棉面积存在不确定性，令棉价上方空间受限。

光大期货

震荡

国际市场中东局势扰动缓和，ICE美棉期价重心上移；国内郑棉减仓上行，市场担忧情绪缓和；关注新棉种植情况和棉花补贴政策，预计短期震荡，中长期有上行空间。

混沌天成研究

震荡

国内郑棉价格短期偏强运行，30万吨增发配额利空逐步消化，新疆棉花种植面积下降及全球供需结构转向紧平衡对价格形成支撑，但需关注新季种植情况及下游需求承接情况。

【品种策略】棉花：03月26日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡纺企采购需求支撑棉价，但旺季表现不佳，利多驱动不足，加上新棉套保压力，郑棉或维持震荡走势。国都期货震荡全球经济增长信心不足，中国取消美棉订单，美棉出口大幅减少。国内市场订单不及预期，库存高位，棉花供需宽松，市场不确定性增加，棉价短期震荡偏弱。正信期货震荡美棉出口净销售大幅减少，叠加美国谷物表现偏弱，国内棉花商业库存高位且下游需求偏弱，郑棉继续低位筑底。永安研究震荡棉花期货受谷物市场拖累和关税不确定性影响，整体呈现震荡走势。美国...

同花顺期货

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【品种策略】焦煤：03月26日多家期货公司晨报观点汇总

焦煤机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡焦煤价格受能源情绪驱动，估值高位，主要上涨逻辑源于动力煤价格的强预期，而非自身基本面支撑；动力煤现货缺乏强现实配合，且价格上行易触发保供政策，压制焦煤上方空间；黑色系缺乏大规模投机需求及供给大幅减量，焦煤价格难以持续脱离基本面大幅上涨。财达期货震荡主产地煤矿维持正常生产，焦煤供应宽松；煤化工产品利润上涨，焦企开工积极，原料煤需求较好，支撑焦煤价格。光大期货震荡现货价格波动，供应端正常生产且竞价流拍现象减少，需求端焦企开工维持，原料...

同花顺期货