【市场回顾】周一期债早盘震荡走低，午后略有回升。TL盘中创出新低后反弹幅度稍大，尾盘翻红，其余品种收跌。公开市场逆回购80亿，净回笼1293亿。资金面平稳，DR001在1.32%附近。国债现券收益率多数上行。机构行为方面，银行、保险买入，证券、基金卖出。

　　【重要资讯】1.特朗普:在就中东敌对行动 “全面解决” 展开 “富有成效” 的对话后，他将下令军方推迟 5 天打击伊朗的发电厂及能源基础设施。2. 伊朗官员反驳了美国关于谈判取得进展的说法，否认与华盛顿有任何沟通，并将最近的事态发展描述为美国的退让。

　　【行情解读】昨日A股大跌，两市跌幅超3%，大盘一度跌破3800点，市场恐慌情绪爆发。在此情形下，债市跟随下跌，并未发挥避险作用，反映出市场面临一定流动性冲击。晚间特朗普释放缓和言论，但伊朗方面否认。隔夜油价大跌，美股反弹，预计今日A股反弹，债市亦应有反弹。从价值角度来看，随着收益率水平回升，债市无需恐慌，可逢低布局。

　　【南华观点】短线维持网格操作，低位多单适时高抛，若继续下跌则分批布局多单。

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