一家主营加油站零售连锁经营的公司也玩跨界，进军半导体领域。这家公司就是和顺石油(603353.SH)。

　　3月18日晚，和顺石油发布公告，公司全资子公司和芯微(上海)电子有限公司(以下简称“和芯微”)拟以5.4亿元现金通过增资及受让股权的方式收购上海奎芯集成电路设计有限公司(以下简称“奎芯科技”、“标的公司”)35.11%股权，并通过受让股权对应的表决权方式取得其控制权。

　　奎芯科技属于半导体IP行业公司。和顺石油称，公司拟通过收购进行相关战略布局，以把握半导体IP行业国产替代的机遇。

　　跨界半导体与和顺石油自身的经营窘境相关。2020年，上市首年，和顺石油盈利1.70亿元，到2024年，盈利数不到3000万元，2025年，公司预计亏损2000万元左右。

　　本次交易，标的公司估值溢价高达8.2倍，交易对方承诺，标的公司未来三年营收合计不低于18亿元，合并口径归母净利润均为正。

　　备受关注的是，作为本次交易的一部分，奎芯科技实际控制人陈琬宜将协议受让和顺石油6%的股权。和顺石油的实际控制人赵忠家族也将借此套现2.37亿元。

　　5.4亿“掏空家底”跨界半导体

　　和顺石油跨界计划向前迈了一步。

　　2025年11月16日晚间，和顺石油披露对外收购计划，拟以现金方式，通过收购股权及增资、表决权委托的方式，取得奎芯科技控制权。

　　时隔4个月，2026年3月18日晚间，和顺石油发布公告，当日，公司、公司全资子公司和芯微与奎芯科技及其部分股东、实际控制人签署了《股权转让协议》《增资协议》等一揽子合同。和芯微拟以5.40亿元的现金通过增资及受让股权的方式收购奎芯科技92.6194万美元的出资额所对应的股权(占交易完成后奎芯科技35.11%的股权比例)，并通过受托行使MS2Technology Limited和XCI Holding Limited分别持有的标的公司10.0892%和5.9108%(合计16%)股权对应的表决权，合计控制奎芯科技51.11%的表决权，即取得标的公司的控制权。

　　上述交易预案已经获得和顺石油董事会会议审核通过。

　　公告称，和顺石油委派董事将占据标的公司董事会席位的三分之二，标的公司财务总监将由公司推荐的人员担任，公司将对标的公司的经营、人事、财务等事项拥有决策权，标的公司将纳入公司合并报表范围，成为公司控股子公司。

　　为何要进行本次收购？和顺石油公告称，奎芯科技主营高速接口IP的研发与授权，提供Chiplet解决方案和高速互联产品，并配套提供一站式芯片定制服务，属于半导体IP行业。半导体IP行业是集成电路产业链中“轻资产、高壁垒、高毛利”的重要上游环节，是国家政策大力支持且国产替代空间较为确定的赛道，具有较好的增长前景。公司管理层经过审慎调研和讨论，认为奎芯科技的商业模式建立在高价值半导体IP解决方案之上，因此，公司拟进行相关战略布局，以把握半导体IP行业国产替代的机遇，寻找新的业绩增长点。

　　5.40亿元真金白银收购奎芯科技，将掏空和顺石油的家底。

　　和顺石油的资金并非十分充足。截至2025年9月末，公司货币资金与交易性金融资产合计为3.62亿元。

　　这意味着，完成本次收购，和顺石油还将举债1.78亿元。

　　标的承诺三年营收超18亿净利为正

　　跨界收购，和顺石油能寻找到新的利润增长点吗？

　　作为湖南省首家获国家商务部批准的成品油批发资质的石油企业，和顺石油深耕成品油流通领域多年，已构建起集加油站零售连锁、成品油仓储、物流配送、批发于一体的完整产业链生态。截至2025年6月末，和顺石油运营管理35座自营加油站、7座超快充站。

　　和顺石油盈利承压。2020年，上市第一年，公司实现营业收入18.44亿元，同比下降4.98%；归母净利润为1.70亿元，同比增长5.40%。2021年至2024年，公司实现的营业收入分别为39.33亿元、39.94亿元、32.73亿元、28.12亿元，先增后降；同期归母净利润为0.91亿元、1.04亿元、0.52亿元、0.29亿元，2023年、2024年连续大幅下降。

　　根据业绩预告，2025年，公司预计归母净利润为-2200万元到-1760万元，扣非净利润为-3050万元到-2500万元。公司称，对预付租金款及预付货款计提了坏账准备。

　　和顺石油本次拟收购的奎芯科技，2024年、2025年的营业收入分别为1.59亿元、2.12亿元，净利润为-1848.88万元、2064.05万元，2025年实现了扭亏为盈。

　　交易对方承诺，2026年至2028年，经审计的标的公司合并口径收入分别不低于4.5亿元、6.0亿元、7.5亿元，三年合计为18亿元，其中IP和高速互联产品合并口径收入分别不低于2.1亿元、2.35亿元、2.63亿元。这三年，各年度经审计的标的公司合并口径归母净利润(剔除因实施的股权激励所涉及的股份支付费用影响)均为正。

　　如果仅仅是未来三年归母净利润为正，那么，收购之后，标的公司对和顺石油的经营业绩贡献十分有限。

　　本次交易，采用市场法评估结果作为依据，奎芯科技股东全部权益的评估价值约为13.55亿元，评估值较账面值增值约12.08亿元，增值率达821.07%。

　　值得一提的是，作为本次交易的一部分，和顺石油的实际控制人赵忠家族还向标的公司实际控制人陈琬宜转让所持和顺石油6%的股权，作价约2.37亿元。

　　高溢价收购换来的是标的公司连续三年不亏损的承诺，而公司实际控制人家族借机套现2.37亿元，和顺石油的未来走向如何，有待进一步观察。