【导读】瑞士央行维持“0利率”，瑞典央行“按兵不动”

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　　3月19日，瑞士央行公布最新货币政策评估，将政策利率维持在0%不变，继续执行“0利率”。

　　同期，瑞典央行也决定“按兵不动”，将政策利率维持在1.75%不变。

　　来看详情——

　　瑞士央行：维持0利率不变

　　在新闻稿中，瑞士央行首先提到，鉴于中东冲突带来的影响，瑞士央行干预外汇市场的意愿有所增加；将采取措施以对抗瑞郎的快速且过度升值，因其可能危及物价稳定。

　　瑞士央行表示，自上次货币政策评估以来，通胀略有上升，从2025年11月的0.0%降至2026年2月的0.1%。这一增长主要由商品通胀率上升推动。随着中东地区经济升级导致能源价格上涨，未来几个季度通胀可能会更为强劲地上升。

　　此外，瑞士央行认为，随着中东冲突爆发，经济前景变得更加不确定。能源价格上涨将在短期内推高许多国家的通胀。潜在的供应链中断和加剧的不确定性也可能拖累经济增长。除了中东局势外，贸易政策前景也依然不明朗。

　　未来几个月瑞士经济前景不确定，短期内增长可能较为温和，中期内有望出现一定的回升。经济增长方面，瑞士央行预计2026年GDP增速约为1%（预测不变），2027年GDP增速约为1.5%

　　此前经济学家普遍预计，瑞士央行将把基准利率维持在零水平。但由于此次利率决议距离瑞士央行暗示可能进行外汇干预还不到三周，瑞士央行的措辞将受到密切关注。

　　中东战争迫使瑞士央行重新扮演“避风港管理者”的传统角色，因为大量避险资金流入推动瑞郎兑欧元汇率升至十年高位，并使其成为今年兑美元表现最佳的主要欧洲货币。在近期发布的央行年度报告中，瑞士央行表示，其与美国财政部去年发表的联合声明“确认”，外汇干预“是瑞士央行为履行确保物价稳定这一使命的重要货币政策工具”。

　　苏黎世Raiffeisen Switzerland高级经济学家亚历山大·科赫（Alexander Koch）表示：“瑞士央行希望看到略高的通胀。这也是它实际上可以舒适地‘按兵不动’的原因。我会说其警惕性有所提高，但并没有感到必须采取行动的压力。”

　　瑞典央行：维持政策利率1.75%不变

　　选择“按兵不动”的还有瑞典央行。3月19日，瑞典央行宣布维持政策利率在1.75%不变，这与之前的信号一致。

　　瑞典央行表示，中东战争导致能源价格和金融市场大幅波动，包括短期市场利率上升。美元走强，包括对瑞典克朗的汇率。目前尚不清楚地缘政治和经济上更持久的后果，条件可能迅速变化。

　　经济环境方面，瑞典央行称，近期结果显示，基础通胀率出乎意料地低。中东战争预计将在短期内一定程度上抑制增长，并因能源价格上涨而推高通胀。

　　执行委员会决定将政策利率维持在1.75%。瑞典央行的主要情景假设战争将对通胀和经济复苏产生适度影响。现在还为时过早，无法清晰了解战争如何影响前景。

　　瑞典央行提到，为未来可能发生的不同事态做好准备非常重要。一种可能的情景是，战争将对全球经济产生显著更大的影响，导致通胀更广泛且持久地上升。瑞典央行将不得不提高政策利率，尽管经济活动会下降。另一种可能情景是，需求负面影响加剧，而通胀压力减弱。瑞典央行将降低政策利率以刺激需求，从而将通胀稳定在目标水平。

　　因此，事态发展需要保持警惕。瑞典央行正在密切关注事态发展，如果通胀和经济前景需要，将调整货币政策。