行情表现

日内消息
　　1、上期所贵金属及有色金属仓单日报：白银仓单增加，铜、铅、镍和锡仓单减少
　　3月19日，上期所贵金属及有色金属仓单及变化数据：铜期货仓单306380吨，环比上个交易日减少12244吨；铝期货仓单393226吨，环比上个交易日增加1020吨；锌期货仓单102604吨，环比上个交易日增加1341吨；铅期货仓单61851吨，环比上个交易日减少5113吨；镍期货仓单56899吨，环比上个交易日减少295吨；锡期货仓单10275吨，环比上个交易日减少1037吨；氧化铝期货仓库仓单390417吨，环比上个交易日减少12353吨；氧化铝期货厂库仓单1500吨，环比上个交易日持平；黄金期货仓单106845千克，环比上个交易日持平；白银期货仓单364865千克，环比上个交易日增加17945千克；国际铜期货仓单15144吨，环比上个交易日减少726吨。
　　2、首创期货：市场信心重挫，铜价迎来大幅调整
　　昨夜美联储利率决议公布，美联储维持利率不变，但鲍威尔表态鹰派。今日伊朗再发反抗宣言，油价大涨。市场恐慌情绪上升，铜价延续大跌走势，开盘后继续大幅下行，跌幅超4%，已经跌破9.5万。尽管随着旺季来临，下游需求持续向好，但当前铜价下跌已经超出基本面表现，主要受宏观影响，因为目前地缘冲突不仅未有缓和，更存在进一步升级可能，铜价或会继续下探，关注下方9万支撑。(首创期货)

品种基本面
　　据同花顺iFinD数据显示：
　　3月19日上海1#电解铜现货价格报价95615.00元/吨，相较于期货主力价格（94420.00元/吨）升水1195.0元/吨。

机构观点
　　南华期货：FOMC决议符合预期，铜情绪释放后或将反弹
　　

　　【盘面回顾】隔夜Comex铜收于5.47美元/磅，跌5.07%；LME铜收于12340.5美元/吨，跌3.4%。沪铜主力最新报价收于96340元/吨，跌2.58%；国际铜收于85150元/吨，跌2.56%。主力收盘后基差为370元/吨，较上一交易日跌465元/吨，基差率为-1%。沪伦比7.71，前值7.69。

　　【产业信息】1、上期所铜期货注册仓单318,624吨，较前一日减少5,665吨； LME铜库存334,100吨，较前一日增加3,725吨； LME铜注册仓单290,475吨，较前一日增加3,775吨，注销仓单43,625吨。COMEX铜库存589,762吨，环比减少1,883吨。

　　2、昨日现货交投一般。铜价重心继续下移，但下游采购并无实质改善，除刚需外多观望为主。期货月差收窄至百元以内，持货商出货情绪较高，叠加库存高企，供需扩大令升水承压。上海金属网1#电解铜报价98740-99180元/吨，均价98960元/吨，较上交易日下跌1215元/吨，对沪铜2604合约报贴130-贴50元/吨。截止收盘，升水铜报贴70-贴50元/吨，平水铜报贴130-贴70元/吨，湿法铜报贴170-贴150元/吨，非注册铜报贴200-贴180元/吨。

　　3、海关总署最新数据显示，2026年2月中国未锻轧铜及铜材出口量为156194吨，同比增长92.1%；1-2月未锻轧铜及铜材累计出口量为343624吨，同比增长95.5%；2月中国未锻轧铜及铜材进口量为32万吨，同比下降24.5%；1-2月累计进口70万吨，同比下降16.1%。

　　4、美联储将联邦基金利率目标区间维持在3.50%-3.75%不变，连续第二次“按兵不动”，符合市场预期。

　　【南华观点】FOMC会议声明符合预期，但同时调高通胀和经济增长预期，滞涨逻辑行不通。机构在当前宏观局势下调整了对铜等大宗商品价格走势预期，铜偏保守。技术面看，铜价已跌至提示低位，中期仍然维持向上思路。可构建波动率回升策略。产业客户而言，顺势补库。

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