【品种策略】铝：03月18日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	偏多	中东冲突导致全球铝供应链稳定性受扰，部分中东产能减停产，能源价格暴涨抬升生产成本，欧洲高成本产能存减停风险，叠加国内产能受天花板约束，全球供应趋紧；尽管国内库存累库，但海外库存低位去库，消费旺季支撑铝价中枢上移。
南华期货	震荡	霍尔木兹海峡封锁导致中东电解铝供应问题加剧，巴林铝业停产以应对运输中断，海外铝供应受战争影响较大，伦铝或强于沪铝，建议考虑正套策略。
正信期货研究院	震荡	铝库存累库超预期且维持高位，现货贴水走阔，下游开工率恢复不及预期，同时受美元指数上行压制，但资金仍维持偏多配置，逢低进多为主流方向，铝价高位震荡运行。
申银万国	震荡	全球最大铝土矿生产国拟限制供应以支撑价格，地缘冲突导致海湾地区铝厂减停产风险增加，巴林铝业和挪威海德鲁公司减产，总减产量约56万吨，短期市场偏向地缘驱动，长期低库存和供应受限为铝价提供支撑。
混沌天成研究	震荡	美伊冲突导致霍尔木兹海峡封锁，中东铝供应风险增加；全球铝供应增速放缓，LME库存低位，现货升水走高，支撑铝价；但氧化铝供需过剩，价格围绕成本定价，整体供需矛盾未解，市场多空因素交织。

铝机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

偏多

中东冲突导致全球铝供应链稳定性受扰，部分中东产能减停产，能源价格暴涨抬升生产成本，欧洲高成本产能存减停风险，叠加国内产能受天花板约束，全球供应趋紧；尽管国内库存累库，但海外库存低位去库，消费旺季支撑铝价中枢上移。

南华期货

震荡

霍尔木兹海峡封锁导致中东电解铝供应问题加剧，巴林铝业停产以应对运输中断，海外铝供应受战争影响较大，伦铝或强于沪铝，建议考虑正套策略。

正信期货研究院

震荡

铝库存累库超预期且维持高位，现货贴水走阔，下游开工率恢复不及预期，同时受美元指数上行压制，但资金仍维持偏多配置，逢低进多为主流方向，铝价高位震荡运行。

申银万国

震荡

全球最大铝土矿生产国拟限制供应以支撑价格，地缘冲突导致海湾地区铝厂减停产风险增加，巴林铝业和挪威海德鲁公司减产，总减产量约56万吨，短期市场偏向地缘驱动，长期低库存和供应受限为铝价提供支撑。

混沌天成研究

震荡

美伊冲突导致霍尔木兹海峡封锁，中东铝供应风险增加；全球铝供应增速放缓，LME库存低位，现货升水走高，支撑铝价；但氧化铝供需过剩，价格围绕成本定价，整体供需矛盾未解，市场多空因素交织。

【品种策略】铝：03月12日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡废铝供应偏紧和回收政策限制对价格形成支撑，但需求复苏不及预期，现货成交热度降温，进口报价倒挂，库存去化幅度小，市场观望情绪较浓。南华期货震荡短期沪铝走势受中东战争局势影响，市场对油价上涨的预期可能导致通胀升高，投资者需注意风险控制，建议卖出深虚值看跌期权。银河期货震荡国际油价上涨导致海运费增加，提高铝土矿进口成本，尽管部分氧化铝企业检修影响供给，但整体供需变化有限，市场情绪推动价格波动，预计价格回归理性后仍以震荡为主。正信期货...

同花顺期货

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【品种策略】铝：03月13日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡废铝供应紧张和回收政策限制支撑铝价，但需求复苏不及预期，订单增量有限，库存去化幅度小，现货成交热度降温，进口报价倒挂，市场观望情绪浓厚。南华期货震荡受卡塔尔天然气供应影响，卡塔卢姆电解铝冶炼厂产能缩减，短期沪铝走势受战争局势主导，建议投资者注意风险控制。银河期货震荡氧化铝市场受地缘冲突影响，海运费上涨导致价格波动扩大，尽管国内供给端变化不明显，短期检修与新投预期或有对冲，市场情绪主导价格震荡。兴业期货偏多霍尔木兹海峡封锁担忧加...

同花顺期货

175