【品种策略】铝：03月18日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	偏多	中东冲突导致全球铝供应链稳定性受扰，部分中东产能减停产，能源价格暴涨抬升生产成本，欧洲高成本产能存减停风险，叠加国内产能受天花板约束，全球供应趋紧；尽管国内库存累库，但海外库存低位去库，消费旺季支撑铝价中枢上移。
南华期货	震荡	霍尔木兹海峡封锁导致中东电解铝供应问题加剧，巴林铝业停产以应对运输中断，海外铝供应受战争影响较大，伦铝或强于沪铝，建议考虑正套策略。
正信期货研究院	震荡	铝库存累库超预期且维持高位，现货贴水走阔，下游开工率恢复不及预期，同时受美元指数上行压制，但资金仍维持偏多配置，逢低进多为主流方向，铝价高位震荡运行。
申银万国	震荡	全球最大铝土矿生产国拟限制供应以支撑价格，地缘冲突导致海湾地区铝厂减停产风险增加，巴林铝业和挪威海德鲁公司减产，总减产量约56万吨，短期市场偏向地缘驱动，长期低库存和供应受限为铝价提供支撑。
混沌天成研究	震荡	美伊冲突导致霍尔木兹海峡封锁，中东铝供应风险增加；全球铝供应增速放缓，LME库存低位，现货升水走高，支撑铝价；但氧化铝供需过剩，价格围绕成本定价，整体供需矛盾未解，市场多空因素交织。

铝机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

偏多

中东冲突导致全球铝供应链稳定性受扰，部分中东产能减停产，能源价格暴涨抬升生产成本，欧洲高成本产能存减停风险，叠加国内产能受天花板约束，全球供应趋紧；尽管国内库存累库，但海外库存低位去库，消费旺季支撑铝价中枢上移。

南华期货

震荡

霍尔木兹海峡封锁导致中东电解铝供应问题加剧，巴林铝业停产以应对运输中断，海外铝供应受战争影响较大，伦铝或强于沪铝，建议考虑正套策略。

正信期货研究院

震荡

铝库存累库超预期且维持高位，现货贴水走阔，下游开工率恢复不及预期，同时受美元指数上行压制，但资金仍维持偏多配置，逢低进多为主流方向，铝价高位震荡运行。

申银万国

震荡

全球最大铝土矿生产国拟限制供应以支撑价格，地缘冲突导致海湾地区铝厂减停产风险增加，巴林铝业和挪威海德鲁公司减产，总减产量约56万吨，短期市场偏向地缘驱动，长期低库存和供应受限为铝价提供支撑。

混沌天成研究

震荡

美伊冲突导致霍尔木兹海峡封锁，中东铝供应风险增加；全球铝供应增速放缓，LME库存低位，现货升水走高，支撑铝价；但氧化铝供需过剩，价格围绕成本定价，整体供需矛盾未解，市场多空因素交织。

【品种策略】铝：07月03日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡氧化铝价格拐头向下，但成本支撑价格下方空间有限；电解铝供应增加但需求处于淡季，价格上行动力有限；废铝原料供应紧张支撑铝合金价格，需求淡季特征明显，整体呈现强成本与弱需求博弈，价格维持区间震荡。南华期货震荡几内亚创建铝土矿指数引发价格抬升担忧，加上国内反内卷消息刺激，氧化铝期价上涨，短期震荡偏强，但供应过剩预期未变，长期压力位在3200点。正信期货震荡铝社库处于历史低位，但逐步累库，需求进入淡季，加工业开工率下滑，现货成交一般，美元指数偏弱...

同花顺期货

209

【品种策略】铝：09月03日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡宏观情绪提振铝价，废铝供应宽松但冶炼端新投产导致原料供应紧张，税收政策变动支撑成本，临近旺季需求改善预期，社库保持高位，价格高位偏强震荡。银河期货震荡氧化铝现货价格下跌，库存增加，供应高位，尽管部分地区限产和生产波动，但中期产量影响有限，整体供需平衡仍偏向过剩。兴业期货震荡氧化铝产能过剩及新产能投放预期延续，现货报价下调，但基差偏高；沪铝供给端支撑明确，消费旺季预期延续，估值较低限制续跌空间。混沌天成研究震荡鲍威尔表态偏鸽，美联储降...

同花顺期货