观点：成本支撑，镍价坚挺

　　沪镍昨日走势维持震荡走势，夜盘震荡上涨收139110元/吨。LME镍昨日维持震荡上涨走势，涨幅1%，收17720美元/吨。

　　供给端核心驱动仍为印尼镍矿供给收缩政策不变，上半年RKAB配额上修概率较小，短期镍矿供给收紧价格支撑明显，加之近期硫磺涨价，使各冶炼路线成本维持高位，对精炼镍价有一定支撑；中间品镍铁持续去库推动价格回升，也对镍价底部有抬升作用；新能源旺季来临情况下，新能源路径中间品需求预期放量，加之2月中旬的青美邦镍矿事故预计使得MHP供给收紧。总的来看，精炼镍库存较高，短期难以去库；但细分品类或将出现供给缺口。

　　盘面上看，本周后半周镍价或将延续震荡回升走势。对于镍价短期走势维持震荡、底部抬升格局不变，但注意地缘扰动和矿端政策反复风险，可逢低布局，注意仓位管理。

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