观点：大小码价差缩小，新开产相对不足

　　近期，淘鸡价格持续走高，淘鸡日龄小幅回升，大小码价差震荡走低，鸡苗价格大幅上涨。

　　供给方面：从补栏情况看，2026年上半年新增产能预计环比将持续下降，下半年同比亦将下行；从存栏结构看，主产蛋鸡占比攀升至历史新高，而后备鸡与待淘老鸡占比双双处于低位，随着主产蛋鸡逐渐老龄化，若补栏未能及时跟进，待淘老鸡占比的被动累积将达到临界点，届时集中淘汰带来的供给收缩将推动市场进入新一轮的供需再平衡周期。

　　需求方面：近期主销区销量和主产区发货量已恢复至常态水平，北方主产区与华中、华南多数销区走货明显提速。生产和流通环节库存大幅下降，库存去化进程加快，市场信心整体有所回升。

　　策略：当前鸡蛋基本面周期位置与2021年上半年较为相似，均处于由产能出清期向行业回暖期过渡的关键阶段，鸡蛋价格在回暖期将呈现温和上行态势。结合淘鸡指数的领先性判断，本轮蛋价拐点有望在清明前后显现。操作上，建议期货逢低多主力合约，期权以买入期权策略为主。

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