行情表现

日内消息
　　1、上期所贵金属及有色金属仓单日报：铜铝锌期货仓单环比增加，铅锡仓单环比减少
　　3月6日，上期所贵金属及有色金属仓单及变化数据：铜期货仓单315488吨，环比上个交易日增加11856吨；铝期货仓单329627吨，环比上个交易日增加10273吨；锌期货仓单76450吨，环比上个交易日增加604吨；铅期货仓单54376吨，环比上个交易日减少512吨；镍期货仓单53568吨，环比上个交易日增加1吨；锡期货仓单10247吨，环比上个交易日减少362吨；氧化铝期货仓库仓单337172吨，环比上个交易日增加902吨；氧化铝期货厂库仓单0吨，环比上个交易日持平；黄金期货仓单105033千克，环比上个交易日持平；白银期货仓单255952千克，环比上个交易日减少16769千克；国际铜期货仓单14254吨，环比上个交易日持平。
　　2、2026年2月国内电解铜实际产量109.99万吨，同比增加5.63%
　　 Mysteel调研国内60家电解铜生产企业，涉及精炼产能1698万吨(含2026年新增产能)样本覆盖率99.41%得出：2026年2月国内电解铜实际产量109.99万吨，环比减少6.91%，同比增加5.63%。1-2月国内电解铜产量累计为228.15万吨，同比增加8.69%。另据调研企业的生产计划安排来看，2026年3月国内电解铜预计产量117.38万吨，环比增加6.72%，同比增加3.9%。1-3月国内电解铜预计产量累计为345.53万吨，同比增加7.1%。(我的钢铁网)

品种基本面
　　据同花顺iFinD数据显示：
　　3月6日上海1#电解铜现货价格报价100965.00元/吨，相较于期货主力价格（101050.00元/吨）贴水85.0元/吨。

机构观点
　　南华期货：铜市场出货意愿增加，铜价承压调整至关键点位
　　

　　【盘面回顾】隔夜Comex铜收于5.826美元/磅，跌1.36%；LME铜收于12859美元/吨，跌1.52%。沪铜主力最新报价收于100980元/吨，跌0.35%；国际铜收于89480元/吨，跌0.47%。主力收盘后基差为410元/吨，较上一交易日涨580元/吨，基差率为0.41%。沪伦比7.76，前值7.84。

　　【产业信息】1、3月5日，上期所铜期货注册仓单303632吨，较前一日增加1157吨；LME铜库存282200吨，较前一日增加20675吨；LME铜注册仓单267525吨，较前一日增加20775吨，注销仓单14675吨。3月4日，COMEX铜库存600948吨，环比减少390吨。

　　2、昨日现货市场交投回温，铜价区间重心有所下移，下跌低采积极性升温。但高库存及进口补充依然存在，期货月差维持正向结构，但价差收敛致持货商出货意愿提升，整体上现货货源较宽裕，但消费有所回升，支撑现货贴水收窄。上海金属网1#电解铜报价101260-101720元/吨，均价101490元/吨，较上交易日持平，对沪铜2603合约报贴160-贴60元/吨。截止上午收盘，升水铜报贴100-贴60元/吨，平水铜报贴160-贴100元/吨，湿法铜报贴220-贴180元/吨，非注册铜报贴280-贴260元/吨。

　　3、3月5日国内市场电解铜现货库存58.46万吨，较26日增4.85万吨，较2增1.06万吨；上海库存36.01万吨，较26日增4.01万吨，较2日增1.21万吨；广东库存9.71万吨，较26日增0.40万吨，较2日降0.03万吨；江苏库存11.92万吨，较26日增0.53万吨，较2日增0.04万吨。国内社库延续累库趋势，但周内累库幅度有所放缓，其中上海市场仍贡献主要增幅，江苏、广东市场变化相对较小；随着周内下游企业陆续复工复产，下游企业接货需求表现回升，市场仓库出库量亦有所增加，但国产货源仍有陆续到货，库存整体维持增加.

　　4、五矿资源（MMG Ltd.）近日宣布，正寻求并购机会以扩充铜矿资产组合，重点评估拉美及非洲地区的意向项目，且有望在短期内完成收购。该公司临时执行董事兼总经理表示，意向项目聚焦尚未投产但开发成熟、临近投产的规模化项目，目前正开展技术评估，部分目标资产短期内或进入市场。针对秘鲁下月大选，Las Bambas 铜矿已制定应急预案以保障稳定生产。今年该铜矿将投入8亿至8.5亿美元资本开支，用于现有设施升级。

　　【南华观点】当日午后，铜、白银及锡等品种出现集中抛压，主力合约在增仓下行中扩大跌幅，沪铜更是一度下探，逼近10万元整数关口。从技术形态观察，近期价格多次在102000元附近窄幅拉锯，市场在久盘后选择方向在预期之内。根据最新价格数据测算，我们预计沪铜价格波动重心调整为99625-105171元/吨。

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