重点关注——原油、沪铝

　　● 原油：随着霍尔木兹海峡依然处于中断状态，沙特考虑将原油发货转移至红海，理论上沙特东西石油管道有500-700万桶/日的发货量，但由于延布港的接卸限制以及胡赛武装对红海的干扰，去往红海的油轮运力不足，因此实际转运量可能远低于管道输送能力，阿联酋方面有180万桶/日的管道可以绕过霍尔木兹通过富查伊拉港出口，但近期富查伊拉港也同样遭到了伊朗的袭击，实际转运量也同样受限，虽然目前中东局势依然非常紧张，但昨日纽约时报报道伊朗已经私下接触美国进行谈判，虽然不知道真实与否，但昨日各类能源价格均出现下跌，我们认为市场已将开始定价海峡重开后的下行风险。

　　● 沪铝：卡塔尔将暂停铝生产后，巴林铝业又宣布因不可抗力影响供应合同履行，巴林铝业年产能160万吨，叠加卡塔尔铝业共计影响产能超220万吨，此外天然气价格上涨再次引发能源危机的担忧。国内方面暂无额外利多因素，消费尚处于春节长假后的缓慢恢复期，社会库存仍处于快速累库周期，在下游尚未完全恢复的情况下，价格的向下传导或再次受阻，期现价差扩大。长期来看，宏观降息以及海外消费依旧强势，长期仍维持回调买入保值策略。

　　● 关注《政府工作报告》解读吹风会

　　● 中观：化工中游分化，农业上游回落

　　● 股指：两会开幕，关注政策拉动

　　● 国债：股债跷跷板延续，国债期货大多收涨

　　● 航运：马士基3月下半月调涨400美金，主力04合约获得估值指引

　　02

　　● 原油：沙特考虑将原油转运至红海出口

　　● 燃料油：霍尔木兹海峡物流仍受阻，关注局势发展

　　● 液化石油气：中东局势仍不明朗，进口成本持续攀升

　　● 石油沥青：原油端延续强势，沥青期现价格受到支撑

　　03

　　● 甲醇：霍尔木兹海峡情况仍持续关注

　　● 聚酯:中东炼厂出口受影响，PX浮动价走强

　　● 乙二醇:近端供应缩减预期下，EG月差偏强

　　● 纯苯苯乙烯：继续关注霍尔木兹海峡情况及炼厂降负进度

　　● 丙烯：供应收缩预期仍存，成本端继续抬升

　　● 聚烯烃：供应缩量预期仍存，关注伊朗局势进展

　　● 尿素：节后下游复工，尿素去库

　　● 氯碱：烧碱山东江苏累库

　　04

　　● 美伊冲突持续伊朗否认寻求与美国谈判

　　● 铜：下游订单有回暖趋势铜价小幅回升

　　● 铝：巴林铝业再受影响

　　● 锌：下游谨慎不改锌价坚挺

　　● 铅：买卖双方存在拉锯情况铅价维持震荡格局

　　● 镍不锈钢：旺季预期仍未兑现，镍不锈钢震荡运行

　　● 工业硅&多晶硅：双硅价格大幅震荡，供给过剩格局仍存

　　● 碳酸锂：

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　　● 钢材：市场成交偏弱，钢价震荡运行

　　● 铁矿石：宏观氛围改善，铁矿震荡上涨

　　● 焦煤焦炭：提降情绪较浓，价格震荡运行

　　● 动力煤：产区价格小幅调整，下游观望居多

　　● 玻璃纯碱：库存高位运行，玻碱区间震荡

　　● 锰硅硅铁：成本支撑坚挺，合金震荡偏强

　　06

　　● 油脂：无新驱动指引，价格震荡运行

　　● 油料：豆一购销迟缓震荡，花生稳价关注出货

　　● 饲料：需求略显疲软，豆粕维持震荡

　　● 养殖：低价情绪好转，底部区域确认

　　● 果蔬品：苹果货源矛盾突出，红枣跟踪补库情况

　　● 软商品：缺乏持续上涨驱动，板块整体承压震荡

　　07

　　● 国债板块增仓首位，贵金属板块减仓首位