煤焦

　　煤焦：蒙煤通关情况仍待证伪，随着阶段性扰动结束恐仍有回调压力，但此轮回调我们并不认为会构成根本性的反转，核心三点驱动仍然成立：其一、国内供应的缺口仍然难以修复，如果此前市场对于年内复产留有一定预期的话，那随着7月底矿安83号文的出台，市场也已经对此前的乐观预期进行了纠偏；其二、进口环节的增量难以弥补国内煤的缺口，首先蒙煤受环保检修影响及通关前期过高致使后续仅需日均800车就能完成目标，其次针对蒙5主焦煤结构性的矛盾问题同样难以通过增大进口来解决，此外针对海漂煤，后续随着澳煤正挂利润修复之后，增量空间仍有不确定性；其三、铁水复产伴随着中下游低库存，煤焦向上弹性显著。此前据我们测算不管是焦化厂钢厂还是贸易商环节，整体库存水平都维持在比较低的位置，原料的刚性支撑仍然存在，但现在需要注意的一点是目前焦炭的矛盾也在同步积累，焦煤焦化厂能通过限产来缓解生产压力，但焦炭的供应将面临一定程度的扰动，既然重新分配利润，那作为目前减产范围最大的焦化厂分到的利润或也将比钢厂更多，价格矛盾从煤过渡到焦。

　　伊朗扩大霍尔木兹船舶限制

　　观点分享：据路透社报道，伊朗进一步扩大禁止通过霍尔木兹海峡的船舶名单。波斯湾海峡管理局最新信息显示，伊朗此次新增11艘船舶，使受限制船舶总数增至56艘。伊朗此前于8月24日公布首批45艘船舶名单，称相关船只违反当地航行规定。此次新增名单涉及原油油轮、液化天然气运输船、液化石油气运输船以及成品油轮等多类能源运输船舶。伊朗方面同时表示，与名单内船舶开展船对船转运等合作的其他船只也可能受到限制。此前被列入名单的部分船舶与阿联酋和沙特大型航运企业有关，目前已有部分能源企业和炼厂避免使用相关船舶执行运输任务。霍尔木兹海峡是全球重要能源运输通道，冲突前经该海峡运输的石油约占全球海运石油贸易的五分之一。随着限制船舶数量增加，相关航运企业在船舶调配、货物转运及海峡通行安排方面面临进一步调整，地区能源运输仍受到持续影响。

　　黄金：加息预期扰动，下探后反弹

　　白银：宽幅震荡

　　铜：市场谨慎，价格高位震荡

　　铝：宏观扰动向上

　　氧化铝：基本面承压

　　铸造铝合金：跟随电解铝

　　铂：跟随反弹

　　钯：回踩区间下沿后反弹

　　镍：现实与宏观施压，低位警惕消息扰动

　　不锈钢：原料担忧缓和，投机溢价回吐

　　碳酸锂：仓单去库

　　工业硅：情绪回落，盘面下跌

　　多晶硅：宽幅波动，关注后续上游开工情况

　　铁矿石：全球铁矿发运持续抬升

　　螺纹钢：板块情绪共振，盘内波动放大

　　热轧卷板：板块情绪共振，盘内波动放大

　　焦炭：三轮提涨落地，高位震荡

　　焦煤：蒙煤通关待证伪，高位震荡

　　动力煤：坑口成本抬升，港口稳中偏强

　　原木：弱现实强预期，原木价格震荡

　　对二甲苯：中东战事升级，成本端走强，估值上行

　　 PTA：单边偏强，多PR空PTA MEG：低库存+战事升级，单边偏强

　　橡胶：宽幅震荡

　　合成橡胶：基本面仍有韧性

　　沥青：震荡偏强，基差收敛

　　 LLDPE：日开工中枢回升，地缘溢价回升

　　 PP：原料紧张短期难解，成本支撑仍强

　　烧碱：低位震荡

　　纸浆：震荡运行

　　甲醇：价格中枢上移

　　尿素：区间运行

　　苯乙烯：近端偏强

　　 LPG：成本支撑强势，供应端扰动偏多，需求满足尚不充分

　　丙烯：地缘溢价再起，等待供应增量落地

　　 PVC：短期偏强但空间有限，无持续上行驱动。

　　燃料油：夜盘转弱，价格短期维持高位

　　低硫燃料油：内盘窄幅震荡，亚太现货高低硫价差继续上冲

　　集运指数(欧线)：震荡偏弱

　　短纤：供应负反馈，估值底部支撑

　　瓶片：供应负反馈，现货转紧，倾向逢低做扩估值

　　胶版印刷纸：逢高抛空为主

　　纯苯：bz多单止盈，压缩bzn

　　棕榈油：地缘持续推涨，短期保持强势

　　豆油：美豆强势反弹，豆油开启补涨

　　豆粕：隔夜美豆收跌，连粕或跟随调整震荡

　　豆一：现货稳定，盘面震荡

　　玉米：震荡运行

　　白糖：震荡上涨

　　棉花：受ICE棉花波动影响

　　鸡蛋：产能增量预期较强

　　生猪：淘汰母猪加速折价，恐慌情绪蔓延

　　花生：关注新作上市