【盘面回顾】隔夜沪铝主力收于24195元/吨，环比+0.62%，成交量为24万手，持仓27万手，伦铝收于3185美元/吨，环比+1.38%；氧化铝收于2764元/吨，环比+0.22%，成交量为11万手，持仓34万手；铸造铝合金收于23015元/吨，环比+0.55%，成交量为4214手，持仓6838手。

　　【核心观点】铝：美伊局势升级为热战，中东地区铝产业链进出口或将受到影响，同时大幅上涨的天然气等能源类产品也将导致欧洲电价上升，影响电解铝成本，因此昨日电解铝价格大幅上涨。但夜盘随着避险情绪有所缓和，美元指数大幅走强，沪铝价格承压，出现回调。总的来说，沪铝价格短期影响因素为地缘冲突，当下波动率升高，推荐卖出虚值看跌期权。

　　氧化铝：氧化铝现货价格出现反弹，主要原因为现货流动性有所收紧，持货商出现挺价意愿。我国铝土矿进口大部分走好望角航线，并不经过霍尔木兹海峡，因此美伊冲突对国内氧化铝基本面影响不大，主要警惕情绪性跟涨。

　　总的来说，短期现货回升，氧化铝在上周大跌后升水也收窄加上可能出现的因美伊问题导致的情绪性跟涨，当前位置期货端做空性价比不高，推荐卖出深虚值看跌期权，中长期氧化铝过剩的判断暂时不变主要关注新投产能释放情况。

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