华夏时报记者 何一华 李未来 北京报道

　　中东局势，引发资本市场波动！

　　3月2日，国际原油价格大涨。其中，洲际交易所5月交货的布伦特原油开盘大涨约13%，站上82美元/桶高位；纽约商品交易所4月交货的WTI原油同样在开盘时上涨超12%，价格超75美元/桶。A股市场上，油气开采及油服板块同样大涨，“三桶油”更是历史首次出现股价集体报收涨停的情况。

　　捷诚能源首席分析师闫建涛告诉《华夏时报》记者，布伦特原油通常是全球对地缘政治最敏感的指标，也是观察“冲突外溢”的首要窗口。通过对比近15年的重大地缘事件可以发现，油价波动具有明显的“脉冲式”特征，随着市场迅速意识到供应可快速恢复或中断范围有限，价格在数日到数周内便回吐全部涨幅。

　　能源运输受阻

　　据央视新闻，当地时间2月28日，美国与以色列对伊朗发动代号“史诗愤怒”行动（Operation Epic Fury）的大规模海空联合军事打击，此后伊朗宣布关闭霍尔木兹海峡并对美军基地展开反击。

　　闫建涛告诉记者，由于市场此前已计入约5美元的风险预期，因此上周五布伦特原油收盘价已达72.48美元/桶。目前，随着伊朗最高领袖哈梅内伊在袭击中身亡，局势正处于极度不确定的十字路口。

　　为应对供应中断风险，维护石油市场稳定，3月1日，石油输出国组织（欧佩克）发表声明，鉴于当前全球经济预期平稳，石油库存处于低位，决定调整产量。8个主要产油国（沙特阿拉伯、俄罗斯、伊拉克、阿联酋、科威特、哈萨克斯坦、阿尔及利亚和阿曼）决定4月日均增产20.6万桶。

　　不过市场并不买单，3月2日开盘后国际油价大涨。闫建涛向记者分析，尽管欧佩克同意紧急增产20.6万桶/日，但这在当前的局面下“微不足道”。“因为现在的问题不再是产能，而是物流。如果霍尔木兹海峡关闭，额外的原油根本无法运达市场。”

　　记者了解到，霍尔木兹海峡具备极为重要的战略地位，是主要海湾产油国通往国际市场的核心海上通道，承担全球超25%海上石油贸易量。历史上，伊朗曾多次在战争或制裁背景下威胁封锁霍尔木兹海峡，此前从未实施过真正意义上的全面关闭。

　　金联创原油分析师奚佳蕊告诉记者，目前多家航运巨头宣布暂停通过该海峡，此次冲突可能蔓延至整个中东地区。全球金融市场在地缘局势动荡的影响下，出现了剧烈的波动，随着冲突的进一步加剧，有分析师警告称油价可能攀升至100美元/桶，如果霍尔木兹海峡长期中断，油价甚至可能超过这一水平。

　　此外，霍尔木兹海峡不仅是原油命脉，也是液化天然气（LNG）的关键通道。闫建涛直言，石油尚有沙特和阿联酋的陆上管道可绕过霍尔木兹海峡，而卡塔尔的LNG完全依赖海运，没有任何替代管道。如果海峡无限期关闭，全球天然气供应将面临2022年俄乌冲突以来最严重的短缺。

　　相关股票大涨

　　受到霍尔木兹海峡紧张和国际油价大涨的影响，3月2日早盘油气股集体大幅高开，中国海油（600938.SH）、通源石油（300164.SZ）、中曼石油（603619.SH）、中海油服（601808.SH）、洲际油气（600759.SH）等多股竞价涨停，潜能恒信（300191.SZ）、新锦动力（300157.SZ）等高开超10%。

　　板块层面，油气设备与服务板块全线飘红。港股由于不设涨跌幅限制股价表现更为淋漓尽致，截至3月2日收盘，中港石油（HK00632）涨幅为154.24%；山东墨龙（HK0568）涨幅为115.94%；百勤油服（HK02178）涨幅为105.63%；中石化油服（HK01033）涨幅为34%。

　　一位券商投顾在接受记者采访时表示，当下地缘冲突对A股影响比较大的行业还是石油、化工及相关油运等。“目前市场普遍认为国际油价走势是一次性冲击，但是不好判断明天石油相关公司股价走势表现，因为原油涉及到的政治因素较多，并不好预测。”

　　有券商分析认为，若本轮美伊冲突最终未演变为霍尔木兹长期中断或大规模地面战，那么，油运及原油的行情在受益于避险情绪与波动率抬升并充分定价之后，将回归基本面逻辑，其中，油运的风险溢价维持时间可能长于油价。

　　不过，该券商也指出，从中期而言，国际秩序重构的动荡期，波斯湾局势可能走向“军事高压+反复试探”的拉锯格局，原油作为战略资源的属性将被提升估值。

　　华泰证券宏观研究指出，需关注伊朗局势对全球大宗商品的广泛扰动：伊朗是全球甲醇、尿素、丙烷的重要出口国，分别约占全球对应产能的9%、5%、6%—7%，如果工业设施遭袭将明显推升相关化工品价格。

　　记者注意到，3月2日煤化工板块上市公司股价同样大涨，截至收盘，宝丰能源（600989.SH）、赤天化（600227.SH）、兴化股份（002109.SZ）、蓝焰控股（000968.SZ）等多股涨停。

　　中信证券认为，由于煤化工目前主流产品与石化路线的产品一致、价格趋同，若石化路线产品在原油价格上涨的成本驱动下涨价，则煤化工盈利有扩张的可能，带动煤化工装置开工率提升和耗煤量增加。

　　与此同时，若焦化副产品盈利改善，也可带动焦炭开工率提升，两种路径均可带来煤炭需求扩张和煤价上涨。特别是中东区域是中国甲醇进口的主要来源区域，若冲突导致区域物流受阻，国内煤制甲醇的需求量或进一步增加，甲醇耗煤受益或更为明显。