【观点】南华期货:甲醇地缘冲突再起
发布时间:2026-3-2 10:06阅读:34
【盘面动态】前一交易日05收于2220,上涨1.42%
【现货反馈】远期部分单边出货利买盘为主,基差05-25
【库存】上周甲醇港口库存较节前窄幅积累,虽周期内外轮卸货速度较为一般(两周显性卸入24.24万吨),但假期提货受限同步影响消耗。江苏沿江部分库区有船发支撑提货,但汽运提货寡淡,外轮供应下库存积累;浙江下游表现持稳,卸船不多导致库存下降。华南港口库存小幅累库。广东地区周期内进口及内贸船货均有抵港,受假期影响主流库区提货量明显减少,库存呈现累库。福建地区无船货卜充,下游开工降低导致消耗速度放缓,提货表现一般,库存窄幅去库。
【南华观点】中国作为全球最大的甲醇消费国,年甲醇进口量达1000万吨以上。以2025年为例,甲醇进口量60%以上来自伊朗地区。此次地缘冲突,对甲醇有两大利多因素,一是市场对伊朗甲醇供应量的担忧;二是原油暴涨带来甲醇下游的成本上移,进而抬高甲醇估值。具体来说伊朗地缘风险会影响伊朗甲醇供应,在事件不断发酵的过程中,我们有几个指标需要密切关注,一是此次冲突会不会波及到伊朗甲醇主产区(Marjan、ZPC1#2#、Busher、Kimiya、Salaban),即阿萨鲁耶工业园区。二是双方交战过程中会不会袭击伊朗南帕尔斯气田,即伊朗境内最主要的天然气供应地区。三是关注伊朗主要港口与海峡(伊朗阿巴斯港与霍尔木兹海峡)的情况,截止目前2月伊朗甲醇发运量为18万吨,后续高度关注伊朗发运进度。综上此次地缘冲突对甲醇影响较大,且后续有反复发酵的可能。
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